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市場(chǎng)分析
　　上期所燃料油期貨主力合約夜盤收漲1.02%，報(bào)4477元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約夜盤收漲3.07%，報(bào)5165元/噸。
　　中東局勢(shì)缺乏實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，霍爾木茲海峽通行油輪數(shù)量維持低位，波斯灣物流阻斷對(duì)商品平衡表的影響還在日益累積。
　　對(duì)于高硫燃料油市場(chǎng)而言，中東供應(yīng)占比較高，且俄羅斯供應(yīng)受到烏克蘭無人機(jī)襲擊的影響難以釋放增量。此外，二季度中東、南亞地區(qū)發(fā)電終端需求將逐漸回升，如果海峽不能在短期恢復(fù)通航，則亞洲高硫燃料油市場(chǎng)矛盾將進(jìn)一步凸顯，前期積累的庫存或加速去化。
　　低硫燃料油方面，雖然中東直接出口占比不高，但如果海峽遲遲不能恢復(fù)正常通航，汽柴油端的矛盾繼續(xù)積累并分流低硫油組分，低硫重質(zhì)原油也更多進(jìn)入煉廠而非船燃調(diào)和池。目前亞太現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)低硫油調(diào)和料不足的跡象，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將受到支撐。
　　策略
　　高硫方面：短期中性，關(guān)注伊朗局勢(shì)走向
　　低硫方面：短期中性，關(guān)注伊朗局勢(shì)走向
　　跨品種：無
　　跨期：關(guān)注FU、LU逢低正套機(jī)會(huì)
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣沖突、宏觀風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)、制裁風(fēng)險(xiǎn)、原油價(jià)格大幅波動(dòng)等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期