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本報(bào)告統(tǒng)計(jì)時(shí)間為2026.04.27-2026.05.08
　　A股市場(chǎng)呈現(xiàn)"節(jié)前強(qiáng)勢(shì)收官、節(jié)后開(kāi)門紅延續(xù)"的整體格局。主要寬基指數(shù)全線收漲，科技成長(zhǎng)主線貫穿始終，此外市場(chǎng)成交額重新攀升至3萬(wàn)億元上方，兩融余額創(chuàng)歷史新高，市場(chǎng)交投活躍度顯著升溫。但伴隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的同時(shí)，部分防御性板塊也持續(xù)承壓，行業(yè)間分化較為顯著。
　　權(quán)益市場(chǎng)方面，成長(zhǎng)風(fēng)格得以延續(xù)。市場(chǎng)風(fēng)格方面，大小盤風(fēng)格略偏向小盤，價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格方面則繼續(xù)偏向成長(zhǎng)；市場(chǎng)風(fēng)格波動(dòng)方面，大小盤風(fēng)格波動(dòng)水平回落至低位，市值風(fēng)格較為穩(wěn)定，而價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格波動(dòng)水平則升至高位，成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)的同時(shí)也有一定波動(dòng)；市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面，行業(yè)超額收益離散度小幅走低，但仍維持在極高水平，行業(yè)間收益差距較大，同時(shí)行業(yè)輪動(dòng)速度也攀升至高位，輪動(dòng)的頻率也在加快；成分股上漲比例方面，各寬基指數(shù)中成分股上漲比例占比位于近一年歷史低位，體現(xiàn)出行情的分化結(jié)構(gòu)；市場(chǎng)活躍度方面，市場(chǎng)波動(dòng)率水平小幅下降，而市場(chǎng)換手率水平也同步走低。
　　商品市場(chǎng)方面，波動(dòng)率仍處于高位。黑色和有色板塊趨勢(shì)強(qiáng)度反彈上升，能化和貴金屬板塊趨勢(shì)強(qiáng)度回落，農(nóng)產(chǎn)品板塊趨勢(shì)強(qiáng)度維穩(wěn)；基差動(dòng)量方面，貴金屬和能化板塊基差動(dòng)量下降，其他板塊偏震蕩；波動(dòng)率方面，能化和貴金屬板塊波動(dòng)率稍有回落，商品市場(chǎng)整體波動(dòng)率水平仍然較高；流動(dòng)性方面，能化板塊流動(dòng)性仍處于低位，黑色板塊流動(dòng)性略有回暖。
　　可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)方面，估值出現(xiàn)回落調(diào)整。從估值端來(lái)看，百元轉(zhuǎn)股溢價(jià)率連續(xù)兩周回落，已下降至90%分位數(shù)以下，偏債型轉(zhuǎn)債的純債溢價(jià)率也小幅走低。低轉(zhuǎn)股溢價(jià)率轉(zhuǎn)債方面，低于10%占比增加，與估值回落較為同步，但低于5%占比變化較小，說(shuō)明調(diào)整更多集中在高溢價(jià)率的標(biāo)的。市場(chǎng)成交額方面則繼續(xù)站穩(wěn)中位數(shù)水平，活躍度較為健康。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告根據(jù)歷史公開(kāi)數(shù)據(jù)整理，存在失效風(fēng)險(xiǎn)，不代表對(duì)基金未來(lái)資產(chǎn)配置情況的預(yù)測(cè)，不構(gòu)成投資建議；報(bào)告研究依賴數(shù)據(jù)可靠性、研究假設(shè)和估算方法，結(jié)果可能存在偏差。