>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：工業(yè)硅寬幅整理，多晶硅政策端擾動，盤面波動較大-260514
| 上傳日期： |
2026/5/14 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.工信部發(fā)布關于組織開展2026年度工業(yè)節(jié)能監(jiān)察工作的通知：為強化節(jié)能降碳全流程監(jiān)管，大力推進工業(yè)節(jié)能降碳，積極穩(wěn)妥推進和實現(xiàn)碳達峰，現(xiàn)組織開展2026年度工業(yè)節(jié)能監(jiān)察工作。有關事項通知如下：重點行業(yè)領域能效監(jiān)察。按照有關行業(yè)強制性能耗限額標準以及能效標桿水平、基準水平等要求，對鋼鐵、合成氨、煉油、乙烯、燒堿、純堿、甲醇、聚氯乙烯、電解鋁、工業(yè)硅、水泥、平板玻璃、建筑和衛(wèi)生陶瓷、算力設施等行業(yè)領域企業(yè)開展節(jié)能監(jiān)察，原則上于2026—2027年對本地區(qū)上述行業(yè)企業(yè)實現(xiàn)節(jié)能監(jiān)察全覆蓋（2026年應對電石法聚氯乙烯生產(chǎn)企業(yè)實現(xiàn)全覆蓋）。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,250元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,500元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.91%至8,715元/噸。
基本面來看，新疆前期檢修停產(chǎn)爐子恢復生產(chǎn)，地區(qū)開工回升，華南、華中地區(qū)則因高電價，企業(yè)開工意愿低迷，停產(chǎn)企業(yè)暫無復產(chǎn)計劃，僅少數(shù)高品質產(chǎn)品的企業(yè)維持低負荷生產(chǎn)，西南地區(qū)少數(shù)于月底或有少量復產(chǎn)，集中復產(chǎn)或在5月之后，變動相對有限，供給端整體維持平穩(wěn)，寬松格局不改。需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機硅企業(yè)達成聯(lián)動減產(chǎn)機制，對工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，硅市過剩格局暫無實質性改善，加之西南產(chǎn)區(qū)復產(chǎn)在即，盤面反彈后上方面臨的套保壓力較強，預計反彈空間或有限，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關注各地區(qū)電價變動及西南地區(qū)復產(chǎn)節(jié)奏。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復投料價格較前一天持平至35.05元/千克；N型混包料價格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲2.09%至37,190元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，4月產(chǎn)量環(huán)比小幅提升至8.70萬噸，5月來看，企業(yè)暫無規(guī)模性復產(chǎn)計劃，預計產(chǎn)量維持小幅增勢，此外，據(jù)SMM調研數(shù)據(jù)，四川新增多晶硅基地計劃投料復產(chǎn)，預計于6-7月正式出料，設計年產(chǎn)能約6萬噸。需求端來看，近期國內分布式項目有所增加，但因組件價格高于終端企業(yè)心理價，但采買尚未開始，市場成交活躍度尚未恢復，組件端考慮廠家競爭出貨壓力，價格仍有下行空間，庫存小幅波動；電池片廠家多以銷定產(chǎn)為主，排產(chǎn)緊跟訂單節(jié)奏，庫存變動不大；硅片端企業(yè)則陸續(xù)提產(chǎn)，尤其是頭部企業(yè)增量明顯，硅片整體轉入累庫周期。
整體來看，多晶硅基本面弱勢格局暫無明顯修復，市場簽單有限，庫存小幅回升，且終端政策向上傳導效果尚未可知，交易重回基本面，盤面短暫反彈后再度回落。行業(yè)政策預期與基本面偏弱相搏弈，預計短期多晶硅盤面維持偏弱整理，后續(xù)持續(xù)關注政策端落地情況
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