>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260513
| 上傳日期： |
2026/5/13 |
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| 3878KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
A股低開高走，上證指數(shù)收盤漲0.67%報(bào)4242.57點(diǎn)，刷新2015年7月以來新高，創(chuàng)業(yè)板指漲2.63%報(bào)4038.33點(diǎn)，刷新歷史新高，深證成指漲1.67%，萬得全A漲1.26%報(bào)7267.97點(diǎn)，刷新歷史新高，滬深300漲1.02%，北證50漲1.34%，科創(chuàng)50指數(shù)漲2.69%，萬得A500漲0.93%，中證A500漲1.10%。AI算力產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)，重型機(jī)械、發(fā)電設(shè)備、通信設(shè)備板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)低迷。A股全天成交額3.26萬億元，上一交易日為3.27萬億元，全市場(chǎng)逾3200股上漲。
【重要資訊】
1、韓國總統(tǒng)李在明會(huì)見國務(wù)院副總理何立峰。何立峰表示，中方愿同韓方落實(shí)好兩國元首重要共識(shí)，加強(qiáng)溝通，增進(jìn)互信，深化交流合作，維護(hù)好發(fā)展好中韓戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。何立峰還應(yīng)約會(huì)見韓國經(jīng)濟(jì)副總理兼財(cái)政經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)官具潤(rùn)哲，就加強(qiáng)中韓經(jīng)貿(mào)合作深入交換意見。
2、中國駐美國大使謝鋒強(qiáng)調(diào)，中國主張人工智能普惠向善發(fā)展，反對(duì)人工智能成為個(gè)別國家、少數(shù)富人的游戲。謝鋒指出，作為全球領(lǐng)先的人工智能大國，中美在人工智能領(lǐng)域存在競(jìng)爭(zhēng)是自然的，但應(yīng)良性競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)展與安全并重，先裝好剎車再上路，還要通過合作共同展現(xiàn)大國擔(dān)當(dāng)。世界不希望看到“人工智能鐵幕”、搞“人工智能圈地”，更反對(duì)開打“人工智能版星球大戰(zhàn)”。
3、美國總統(tǒng)特朗普稱，他將會(huì)要求中國對(duì)美國的經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)訪問提供便利，包括英偉達(dá)、波音等公司的企業(yè)。外交部發(fā)言人郭嘉昆對(duì)此表示，中方歡迎特朗普總統(tǒng)對(duì)中國進(jìn)行國事訪問。中方愿同美方一道秉持平等、尊重、互惠的精神，擴(kuò)大合作，管控分歧，為變亂交織的世界注入更多的穩(wěn)定性和確定性。
4、市場(chǎng)監(jiān)管總局部署開展破除妨礙統(tǒng)一市場(chǎng)和公平競(jìng)爭(zhēng)卡點(diǎn)堵點(diǎn)專項(xiàng)行動(dòng)，緊盯妨礙企業(yè)公平準(zhǔn)入與自主經(jīng)營(yíng)、限制商品要素自由流動(dòng)、資質(zhì)認(rèn)定內(nèi)外有別、不當(dāng)實(shí)施信用評(píng)價(jià)設(shè)置招投標(biāo)隱性壁壘4類堵點(diǎn)，依法從嚴(yán)糾治不當(dāng)干預(yù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)問題。專項(xiàng)執(zhí)法期間，市場(chǎng)監(jiān)管總局將提升網(wǎng)絡(luò)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為常態(tài)化監(jiān)管水平，堅(jiān)決規(guī)制利用數(shù)據(jù)和算法、技術(shù)、平臺(tái)規(guī)則等實(shí)施的各類網(wǎng)絡(luò)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為；圍繞打擊社會(huì)關(guān)注度高、群眾反映強(qiáng)烈的各類不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，開展全鏈條執(zhí)法、穿透式監(jiān)管。
5、央行公告稱，5月13日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了5億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級(jí)交易商需求，操作利率1.40%，投標(biāo)量5億元，中標(biāo)量5億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日260億元逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠255億元。
【市場(chǎng)邏輯】
當(dāng)前A股市場(chǎng)最核心的交易邏輯圍繞中東地緣沖突展開。2026年2月底美伊沖突升級(jí)后，市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著波動(dòng)。地緣風(fēng)險(xiǎn)通過三個(gè)渠道影響A股：一是油價(jià)上漲推升通脹預(yù)期，二是全球避險(xiǎn)情緒升溫壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，三是霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻預(yù)期影響供應(yīng)鏈。盡管外部擾動(dòng)顯著，但A股市場(chǎng)內(nèi)生因素并未轉(zhuǎn)向。市場(chǎng)仍在"以我為主"的思路演繹，這體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是政策托底預(yù)期強(qiáng)烈，2026年作為"十五五"開局之年，兩會(huì)政策基調(diào)偏暖；二是人民幣匯率維持偏強(qiáng)運(yùn)行，中國資產(chǎn)吸引力提升；三是經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善，1-2月消費(fèi)市場(chǎng)明顯回升，固定資產(chǎn)投資增速加快。在外部不確定性落地前，市場(chǎng)仍處于震蕩期。風(fēng)格層面，短期大盤價(jià)值或仍占優(yōu)，但成長(zhǎng)相對(duì)價(jià)值性價(jià)比已有所改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好企穩(wěn)回升后可能逐步重回成長(zhǎng)。
【策略建議】
重要指數(shù)波動(dòng)率短期回落，遠(yuǎn)月波動(dòng)率并未有明顯回落，可期待指數(shù)二季度的趨勢(shì)性行情。預(yù)計(jì)波動(dòng)率繼續(xù)走高概率大，小盤指數(shù)波動(dòng)率走高概率更大，大盤指數(shù)需警惕時(shí)間價(jià)值衰減。可布局期權(quán)牛差策略或買入遠(yuǎn)月認(rèn)購期權(quán)。
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