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粕類(lèi)觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　期貨方面，昨日收盤(pán)豆粕2609合約3048元/噸，較前日變動(dòng)+15元/噸，幅度+0.49%；菜粕2609合約2378元/噸，較前日變動(dòng)+2元/噸，幅度+0.08%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2970元/噸，較前日變動(dòng)+20元/噸，現(xiàn)貨基差M09-78，較前日變動(dòng)+5；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2910元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-138，較前日變動(dòng)-15；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2920元/噸，較前日變動(dòng)跌+10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-128，較前日變動(dòng)-5。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2380元/噸，較前日變動(dòng)+10元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+2，較前日變動(dòng)+8。
　　5月12日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的5月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2026/27年度大豆播種面積預(yù)估為8470萬(wàn)英畝，2025/26年度預(yù)估為8120萬(wàn)英畝；2026/27年度大豆收割面積預(yù)估為8370萬(wàn)英畝，2025/26年度預(yù)估為8040萬(wàn)英畝；2026/27年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為53蒲式耳/英畝，2025/26年度預(yù)估為53蒲式耳/英畝；2026/27年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為44.35億蒲式耳，2025/26年度預(yù)估為42.62億蒲式耳；2026/27年度大豆出口量預(yù)估為16.3億蒲式耳，2025/26年度預(yù)估為15.3億蒲式耳；2026/27年度大豆期末庫(kù)存預(yù)估為3.1億蒲式耳，2025/26年度預(yù)估為3.4億蒲式耳。巴西2026/27年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為1.86億噸，2025/26年度預(yù)估為1.8億噸；2026/27年度大豆出口預(yù)估為1.175億噸，2025/26年度預(yù)估為1.15億噸。阿根廷2026/27年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為5000萬(wàn)噸，2025/26年度預(yù)估為4800萬(wàn)噸；2026/27年度大豆出口預(yù)估為600萬(wàn)噸，2025/26年度預(yù)估為825萬(wàn)噸。
　　市場(chǎng)分析
　　在供需雙重利空壓制下，豆類(lèi)基本面對(duì)行情形成明顯承壓，但原料成本端仍能給到價(jià)格底部一定支撐。當(dāng)前豆類(lèi)價(jià)格預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩格局，后市定價(jià)邏輯將逐步向美豆成本端回歸。后期美豆出口存在修復(fù)增量的預(yù)期，疊加產(chǎn)區(qū)天氣擾動(dòng)帶來(lái)的潛在變數(shù)，豆類(lèi)行情波動(dòng)不確定性仍存。后續(xù)需持續(xù)跟蹤海內(nèi)外供需格局、終端需求、產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀情緒等情況變動(dòng)。
　　策略
　　謹(jǐn)慎偏多
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀事件影響