>> 東北證券-汽車行業(yè)周報第4期：理想L9 Livis正式上市，機器人板塊估值持續(xù)修復-260517
| 上傳日期： |
2026/5/17 |
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| 812KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大勢 |
作者： |
李恒光 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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報告摘要：
觀點：汽車板塊呈現“零部件強、整車弱”的分化走勢。整車權重股普跌，理想、蔚來受益于新車L9 Livis、樂道L80上市發(fā)售，走出獨立行情，股價表現較好。零部件受益于機器人敘事逆勢走強，人形機器人板塊本周集體爆發(fā)，主要系特斯拉V3機器人年中亮相、當前時點臨近，推動產業(yè)鏈預期升溫，疊加馬斯克隨同特朗普訪華情緒端有所催化。整車板塊，建議關注前期跌幅較深、目前處于估值低位且產品周期向上的自主整車品牌，比如江淮汽車、理想汽車；汽零板塊，建議重點關注“低估值+前期跌幅大+T機器人鏈內”的核心標的，比如凱眾股份、星宇股份等。
汽車板塊行情回顧：本周申萬汽車指數收2182.30點，下跌1.88%。細分板塊上，人形機器人表現最佳，上漲1.15%，跑贏申萬汽車指數3.04%。本周A股汽車板塊，個股下跌居多。本周H股汽車板塊，個股下跌居多。
本周重點覆蓋公司中，個股下跌居多。其中，漲幅前五的公司分別為江豐電子(+9.47%)，理想汽車-W(+7.92%)，國恩股份(+7.78%)，卡倍億(+7.27%)，千里科技(+6.28%)；跌幅前五的公司分別為小馬智行-W(-10.92%)，地平線機器人-W(-10.83%)，多利科技(-9.71%)，江淮汽車(-8.52%)，賽力斯(-7.96%)。
本周行業(yè)動態(tài)：（1）整車方面，啟境汽車完成超10億元增資，寧德時代等參投；比亞迪鯊魚皮卡將國內上市，歸屬方程豹品牌并換標；（2）智駕方面，李想官宣“全球最強算力”理想自研馬赫M100芯片；小米開源自動駕駛模型XiaomiOneVL；曹操出行與上海國際汽車城達成戰(zhàn)略合作；（3）出口方面，印多摩比爾集團計劃年內引入紅旗與零跑；沃克斯豪爾計劃推低價電動SUV，零跑提供支持；東風汽車正式登陸阿根廷，品牌發(fā)布/三款車型同步上市；（4）機器人方面，芯擎科技與仙工智能達成戰(zhàn)略合作。
本周公司動態(tài)：（1）業(yè)績報告：零跑汽車發(fā)布26Q1財報；（2）業(yè)務經營：金固股份獲頭部主機廠定點，將供應阿凡達低碳車輪用于無人駕駛出租車；金固股份收到重卡龍頭企業(yè)的定點通知書，為其重卡旗艦車型批量供應“阿凡達低碳車輪”產品；豐立智能擬定增不超過7.3億元，用于新能源汽車精密動力齒輪智能制造項目、新一代精密傳動制造項目、精密傳動研發(fā)中心建設項目及補充流動資金（3）其他：曹操出行擬于市場上進行股份回購，為期一年，購回最高總額200百萬元港幣；銀輪股份擬用自有資金和股票回購專項貸款回購73.53~147.06萬股；銀輪股份向全體股東每10股派發(fā)現金紅利1.20元（含稅）。
原材料價格：本周，傳統(tǒng)大宗原材料價格小幅上漲，鋼材/鋁材價格指數分別+0.67%/+1.18%；電池原材料價格持續(xù)上行，碳酸鋰價格較上周+3.03%；存儲價格有所回落，較上周-0.81%。
風險提示：汽車銷量不及預期；行業(yè)競爭加劇；原材料價格波動風險。
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