>> 湘財(cái)證券-機(jī)械行業(yè)周報(bào)：4月工程機(jī)械銷量表現(xiàn)亮眼，半導(dǎo)體設(shè)備需求有望持續(xù)增長(zhǎng)-260516
| 上傳日期： |
2026/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
湘財(cái)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買(mǎi)入 |
作者： |
軒鵬程 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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市場(chǎng)回顧：本周機(jī)械行業(yè)跑贏大盤(pán)，半導(dǎo)體設(shè)備板塊表現(xiàn)較好
本周，滬深300指數(shù)下跌0.3%，機(jī)械行業(yè)上漲1.8%，其中表現(xiàn)靠前板塊為半導(dǎo)體設(shè)備(15.8%)、機(jī)器人(8.1%)、其他自動(dòng)化設(shè)備(6.5%)，表現(xiàn)靠后板塊為能重設(shè)備(-4.1%)、樓宇設(shè)備(-2.8%)、印刷包裝機(jī)械(-2.4%)。截至5月15日，滬深300指數(shù)今年累計(jì)上漲5.0%，機(jī)械行業(yè)累計(jì)上漲18.7%，其中漲幅靠前板塊為激光設(shè)備(109.9%)、其他自動(dòng)化設(shè)備(65.0%)、半導(dǎo)體設(shè)備(55.7%)，表現(xiàn)靠后細(xì)分板塊為印刷包裝機(jī)械(-4.9%)、工程機(jī)械整機(jī)(-4.6%)、軌交設(shè)備(-3.4%)。
工程機(jī)械：4月工程機(jī)械銷量10升2降，高空平臺(tái)表現(xiàn)亮眼
據(jù)工程機(jī)械協(xié)會(huì)，2026年4月，各類工程機(jī)械銷量增速分別為，挖掘機(jī)(29.8%)、裝載機(jī)(32.4%)、平地機(jī)(21.2%)、汽車吊(10.3%)、履帶吊(45.7%)、隨車吊(6.2%)、塔吊(-16.0%)、叉車(12.8%)、壓路機(jī)(16.5%)、攤鋪機(jī)(-20.5%)、高空平臺(tái)(43.9%)、高空車(29.4%)。1-4月份，各類工程機(jī)械累計(jì)銷量增速為，挖掘機(jī)(22.2%)、裝載機(jī)(27.3%)、平地機(jī)(14.5%)、汽車吊(13.4%)、履帶吊(36.3%)、隨車吊(-4.9%)、塔吊(-18.0%)、叉車(16.7%)、壓路機(jī)(15.9%)、攤鋪機(jī)(5.9%)、高空平臺(tái)(12.8%)、高空車(5.1%)。分地區(qū)看，國(guó)內(nèi)方面，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車吊、履帶吊、叉車、高空車等6類工程機(jī)械1-4月銷量均保持增長(zhǎng)，而平地機(jī)、隨車吊、塔吊、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、高空平臺(tái)等6類工程機(jī)械銷量則同比下降，但受益于4月當(dāng)月銷量增長(zhǎng)，隨車吊、高空平臺(tái)和壓路機(jī)1-4月銷量降幅均較1-3月有所收窄。而出口方面，除隨車吊、塔吊外，其他10類工程機(jī)械1-4月出口量均保持增長(zhǎng)。展望未來(lái)，在更新需求和電動(dòng)化趨勢(shì)持續(xù)下，疊加地產(chǎn)需求下降的負(fù)面影響持續(xù)減弱以及雅下水電、新藏鐵路等項(xiàng)目貢獻(xiàn)新增需求，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)工程機(jī)械需求仍將持續(xù)復(fù)蘇。而出口方面，在礦產(chǎn)品價(jià)格維持歷史高位拉動(dòng)澳洲、南美等礦產(chǎn)區(qū)需求，疊加非洲、印尼等新興市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)以及工程機(jī)械企業(yè)持續(xù)出海等因素驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)工程機(jī)械出口量仍有望保持快速增長(zhǎng)。
半導(dǎo)體設(shè)備：存儲(chǔ)芯片漲價(jià)趨勢(shì)持續(xù)，上游設(shè)備有望受益
據(jù)Wind，截至5月15日，DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)現(xiàn)貨平均價(jià)為8.99美元，較年初價(jià)格上漲123.4%；2026年均價(jià)較2025年均價(jià)上漲267.8%。截至5月4日，NANDFlash(32Gb 4Gx8 MLC)現(xiàn)貨平均價(jià)為10.47美元，較年初上漲140.0%；2026年均價(jià)較2025年均價(jià)上漲116.5%。而受芯片需求和價(jià)格持續(xù)上漲影響，2026年3月全球半導(dǎo)體銷售額同比上漲79.2%至995.2億美元，我國(guó)半導(dǎo)體銷售額同比上漲74.8%至267.4億美元，增速均呈持續(xù)上升趨勢(shì)。受益于芯片價(jià)格特別是存儲(chǔ)芯片價(jià)格的持續(xù)上漲，全球存儲(chǔ)芯片廠商和主要代工廠盈利亦迎來(lái)高速增長(zhǎng)，疊加芯片短缺需求持續(xù)，預(yù)計(jì)未來(lái)芯片廠商將開(kāi)啟新一輪大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。此外，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)龍頭之一長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)上市在即，疊加半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化率持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商訂單有望迎來(lái)拐點(diǎn)，推動(dòng)未來(lái)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)。
投資建議
據(jù)Wind，2026年4月我國(guó)PMI為50.3%，連續(xù)2月保持在擴(kuò)張區(qū)間，且生產(chǎn)、新出口訂單等分項(xiàng)指數(shù)亦有不同程度回升。未來(lái)，隨政策持續(xù)發(fā)力，疊加“反內(nèi)卷”等措施有望帶動(dòng)制造業(yè)盈利能力修復(fù)，制造業(yè)景氣度有望持續(xù)回升，帶動(dòng)上游機(jī)械設(shè)備總體需求持續(xù)好轉(zhuǎn)。綜上，我們維持機(jī)械行業(yè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注：
一、工程機(jī)械板塊。設(shè)備更新疊加電動(dòng)化推動(dòng)國(guó)內(nèi)需求加速回升，商品價(jià)格維持高位拉動(dòng)海外礦產(chǎn)國(guó)需求，疊加新興市場(chǎng)需求增長(zhǎng)和企業(yè)加速出海，國(guó)內(nèi)外需求共振下各主機(jī)廠、核心零部件業(yè)績(jī)加速回升。重點(diǎn)關(guān)注：三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工、恒立液壓等。
二、半導(dǎo)體設(shè)備板塊。全球人工智能和數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮下，存儲(chǔ)等芯片價(jià)格持續(xù)快速上漲，有望驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)。疊加國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)龍頭有望上市以及國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)，我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)需求有望保持持續(xù)增長(zhǎng)。建議關(guān)注：半導(dǎo)體設(shè)備全品類龍頭，半導(dǎo)體刻蝕設(shè)備龍頭等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
國(guó)內(nèi)政策落地效果不及預(yù)期?！胺磧?nèi)卷”效果不及預(yù)期。國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求不及預(yù)期。原材料價(jià)格大幅上漲。貿(mào)易摩擦再度升級(jí)。國(guó)內(nèi)外工程機(jī)械市場(chǎng)需求不及預(yù)期。半導(dǎo)體行業(yè)資本支出不及預(yù)期。
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