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投資要點(diǎn)：
　　行業(yè)要聞
　　（1）4月銷售各類挖掘機(jī)28745臺(tái)，同比增長29.8%。
　?。?）4月銷售各類裝載機(jī)15432臺(tái)，同比增長32.4%。
　　（3）4月工程機(jī)械主要產(chǎn)品月平均工作時(shí)長為78.2小時(shí)。
　　公司公告
　?。?）騰亞精工：關(guān)于投資建設(shè)越南生產(chǎn)基地的進(jìn)展公告。
　　（2）埃斯頓：關(guān)于子公司通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審的公告。
　　周行情回顧
　　2026年5月6日至2026年5月12日，滬深300指數(shù)上漲2.93%，申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)上漲7.15%，跑贏滬深300指數(shù)4.22個(gè)百分點(diǎn)，在申萬所有一級(jí)行業(yè)中位于第4位。
　　估值方面，截至2026年5月12日，申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)市盈率（PE，TTM）為57.16倍，相對滬深300的估值溢價(jià)率為285.43%。
　　本周觀點(diǎn)
　　工程機(jī)械方面，2026年4月挖掘機(jī)銷量為2.87萬臺(tái)，同比增長29.8%，其中內(nèi)銷受下游基建開工向好帶動(dòng)同比高增34.9%。近期三一、徐工、柳工等國內(nèi)龍頭主機(jī)廠陸續(xù)上調(diào)旗下挖掘機(jī)產(chǎn)品價(jià)格以應(yīng)對原材料價(jià)格上行壓力，工程機(jī)械價(jià)格進(jìn)入溫和上漲階段，未來隨著重點(diǎn)項(xiàng)目陸續(xù)落地以及大規(guī)模設(shè)備更新政策利好的延續(xù)，行業(yè)景氣度有望持續(xù)回暖，關(guān)注主機(jī)廠盈利能力修復(fù)。海外方面，4月挖掘機(jī)出口銷量同比增長23.2%，國產(chǎn)設(shè)備滲透率持續(xù)提升，我們認(rèn)為，國產(chǎn)工程機(jī)械產(chǎn)品在技術(shù)成熟度、產(chǎn)品性價(jià)比等多領(lǐng)域具備較強(qiáng)競爭力，全球化仍是工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展主線，繼續(xù)建議關(guān)注海外市場拓展。
　　機(jī)器人方面，近期宇樹科技發(fā)布全球首款量產(chǎn)版載人變形機(jī)甲GD01，標(biāo)志著載人人形機(jī)器人從實(shí)驗(yàn)研發(fā)階段邁入商業(yè)化量產(chǎn)階段。近期人形機(jī)器人行業(yè)發(fā)展迅速、利好催化頻出，后續(xù)特斯拉Optimus V3推出有望繼續(xù)帶動(dòng)市場關(guān)注重回人形機(jī)器人領(lǐng)域，建議持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈投資布局機(jī)會(huì)。
　　綜上，我們維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)，維持對中聯(lián)重科（000157）、恒立液壓（601100）、捷昌驅(qū)動(dòng)（603583）、豪邁科技（002595）“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　開工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；市場風(fēng)險(xiǎn)影響超預(yù)期。