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報(bào)告摘要：
　　PCB設(shè)備為PCB加工的重要工具。PCB是現(xiàn)代電子設(shè)備的核心部件，其制造過程涉及材料科學(xué)、精密加工和化學(xué)處理于一體。PCB生產(chǎn)過程中有20~45個(gè)不同工序，對(duì)應(yīng)需要多種設(shè)備支持，核心設(shè)備包括鉆孔設(shè)備、刻蝕機(jī)、曝光機(jī)、絲網(wǎng)印刷設(shè)備、電鍍?cè)O(shè)備、檢測(cè)設(shè)備等。從價(jià)值量來看，鉆孔設(shè)備、曝光設(shè)備、電鍍?cè)O(shè)備、檢測(cè)設(shè)備為核心設(shè)備，其中鉆孔設(shè)備占20.2%，曝光設(shè)備占13.5%，檢測(cè)設(shè)備占11.9%，電鍍?cè)O(shè)備占10.5%，壓合設(shè)備占6.2%，成型設(shè)備占5.2%，貼附設(shè)備占2.2%。
　　PCB市場(chǎng)規(guī)模超千億，服務(wù)器等市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)行業(yè)持續(xù)增長。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2024年全球PCB市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到750億美元，較上年增長2.7%，2025年市場(chǎng)規(guī)模約778億美元，2026年全球PCB市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到814億美元。結(jié)構(gòu)上看，消費(fèi)電子和數(shù)據(jù)通訊為PCB最大下游，其中消費(fèi)電子占比47.9%，數(shù)據(jù)通信占比29.1%，汽車占比12.3%，細(xì)分來看2024年服務(wù)器相關(guān)占比約14.8%。2024年全球PCB產(chǎn)值主要以服務(wù)器/存儲(chǔ)、汽車電子領(lǐng)域保持較高增速，分別為16.7%、9.2%。
　　AI驅(qū)動(dòng)算力需求增長，數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，PCB作為現(xiàn)代電子設(shè)備的核心部件，有望保持持續(xù)增長。服務(wù)器性能提升也在對(duì)加工工藝提出更高的要求，PCB加工設(shè)備在量和價(jià)兩個(gè)方面均有提升空間，建議重點(diǎn)關(guān)注。
　　相關(guān)公司：
　　鉆孔設(shè)備：大族數(shù)控&大族激光、芯碁微裝、德龍激光、英諾激光、帝爾激光等。
　　曝光設(shè)備：芯碁微裝、大族激光等。
　　電鍍?cè)O(shè)備：東威科技等。
　　檢測(cè)設(shè)備等：大族數(shù)控、?？乒怆?、燕麥科技、合鍛智能、天準(zhǔn)科技等。
　　刀具：中鎢高新、鼎泰高科、民爆光電、沃爾德、歐科億等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)中心需求不及預(yù)期；PCB設(shè)備技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。