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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-14.79美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-130元/噸至24590元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-10元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-120元/噸至24570元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-95元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化-140元/噸至24510元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-90元/噸。
　　期貨方面：2026-05-18滬鋅主力合約開于24650元/噸，收于24670元/噸，較前一交易日-155元/噸，全天交易日成交107769手，全天交易日持倉(cāng)78519手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到24770元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到24420元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2026-05-18，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為26.60萬(wàn)噸，較上期變化0.18萬(wàn)噸。截止2026-05-18，LME鋅庫(kù)存為109925噸，較上一交易日變化-825噸。
　　策略分析
　　絕對(duì)價(jià)格回落現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商挺價(jià)但終端下游采購(gòu)積極性依舊不高。供應(yīng)端依舊向利多繼續(xù)演變，冶煉供應(yīng)端繼哈薩克冶煉廠發(fā)生爆炸事故后，秘魯冶煉廠再次發(fā)生火災(zāi)使得部分設(shè)施損壞而暫停運(yùn)營(yíng)。礦價(jià)下行趨勢(shì)不改，進(jìn)口礦報(bào)價(jià)-60美元/噸且富含金屬單獨(dú)計(jì)價(jià)，國(guó)內(nèi)鋅礦TC仍將進(jìn)一步下滑，綜合冶煉利潤(rùn)持續(xù)收窄，礦價(jià)對(duì)鋅價(jià)形成有利支撐。秘魯能源供應(yīng)問(wèn)題尚未對(duì)礦端供應(yīng)造成實(shí)質(zhì)性影響，但風(fēng)險(xiǎn)仍在。消費(fèi)方面短期相對(duì)利空，國(guó)內(nèi)庫(kù)存未形成有效的去庫(kù)周期，對(duì)價(jià)格形成一定壓制。關(guān)注美伊變動(dòng)能否形成對(duì)消費(fèi)悲觀預(yù)期的轉(zhuǎn)變。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期