>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)：需求前景支撐，豆粕偏強(qiáng)震蕩-260520
| 上傳日期： |
2026/5/20 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤(pán)豆粕2609合約3038元/噸，較前日變動(dòng)+53元/噸，幅度+1.78%；菜粕2609合約2373元/噸，較前日變動(dòng)+54元/噸，幅度+2.33%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2950元/噸，較前日變動(dòng)+30元/噸，現(xiàn)貨基差M09-88，較前日變動(dòng)-23；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2880元/噸，較前日變動(dòng)+30元/噸，現(xiàn)貨基差M09-158，較前日變動(dòng)-23；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格2880元/噸，較前日變動(dòng)跌+50元/噸，現(xiàn)貨基差M09-158，較前日變動(dòng)-3。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格2350元/噸，較前日變動(dòng)+40元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-23，較前日變動(dòng)-14。
5月12日，5月18日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2026年5月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆種植率為67%，略快于市場(chǎng)預(yù)期的66%，此前一周為49%，去年同期為63%，五年均值為53%，美國(guó)大豆出苗率為32%，此前一周為20%，去年同期為32%，五年均值為23%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2026年5月14日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為48.4萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)期為45-65萬(wàn)噸，前一周修正后為66.3萬(wàn)噸。巴西對(duì)外貿(mào)易秘書(shū)處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西5月前兩周出口大豆795.8萬(wàn)噸，日均出口量為79.6萬(wàn)噸，較上年5月全月的日均出口量67.1萬(wàn)噸增加19%。
市場(chǎng)分析
現(xiàn)階段豆類價(jià)格預(yù)計(jì)以區(qū)間震蕩為主，后市行情定價(jià)將逐步回歸美豆成本基本面。后續(xù)中美大豆采購(gòu)談判仍存在推進(jìn)空間，加之主產(chǎn)區(qū)天氣異動(dòng)帶來(lái)的種植端潛在風(fēng)險(xiǎn)，豆類市場(chǎng)行情仍有一定上漲空間。后續(xù)需持續(xù)關(guān)注美豆供需情況、產(chǎn)區(qū)天氣、巴西大豆到港以及相關(guān)政策變化動(dòng)態(tài)。
策略
謹(jǐn)慎偏多
風(fēng)險(xiǎn)
宏觀事件影響
玉米觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤(pán)玉米2607合約2365元/噸，較前日變動(dòng)+12元/噸，幅度+0.51%；玉米淀粉2607合約2691元/噸，較前日變動(dòng)+11元/噸，幅度+0.41%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格2150元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C07+35，較前日變動(dòng)-12；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價(jià)格2830元/噸，較前日變動(dòng)+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS07+139，較前日變動(dòng)-11。
近期市場(chǎng)資訊，5月18日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2026年5月17日當(dāng)周，美國(guó)玉米種植率為76%，快于分析師預(yù)期的75%，此前一周為57%，去年同期為76%，五年均值為70%，美國(guó)玉米出苗率為39%，此前一周為23%，去年同期為47%，五年均值為37%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2026年5月14日當(dāng)周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為137.9萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)期為115-175萬(wàn)噸，前一周修正后為170.4萬(wàn)噸。，巴西對(duì)外貿(mào)易秘書(shū)處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西5月前兩周出口玉米13.5萬(wàn)噸，日均出口量為1.3萬(wàn)噸，較上年5月全月的日均出口量1854噸增加627%。
市場(chǎng)分析
當(dāng)前供應(yīng)端略顯分化，需求端整體延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，深加工企業(yè)庫(kù)存儲(chǔ)備充足，原料到貨量有所縮減；養(yǎng)殖行業(yè)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，飼料企業(yè)對(duì)高價(jià)糧源接受意愿低、采購(gòu)承接能力不足，普遍采取按需補(bǔ)庫(kù)、隨采隨用的保守采購(gòu)策略，市場(chǎng)剛需支撐力度不足。綜合來(lái)看，后市仍需關(guān)注小麥拍賣(mài)成交率與成交均價(jià)走勢(shì)，及糙米拍賣(mài)相關(guān)政策調(diào)整動(dòng)態(tài)，同時(shí)持續(xù)跟蹤市場(chǎng)整體購(gòu)銷節(jié)奏及行業(yè)庫(kù)存變動(dòng)情況。
策略
中性
風(fēng)險(xiǎn)
谷物拍賣(mài)情況
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