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【行情復盤】周三國債現(xiàn)券收益率分化，長端超長端上升，其他下降。國債期貨主力合約則全面上漲。成交持倉方面，TL成交上升持倉下降，其他品種成交下降持倉上升?！局匾Y訊】一級市場方面，國債和政金債發(fā)行1720億元，發(fā)行數(shù)量9只，凈融資額1720億元。近期金融資額有所下降，繼續(xù)關注后期凈融資變動節(jié)奏，以及財政政策和國債發(fā)行對流動性和債市的影響。消息面上看，央行日內公開市場操作凈投放流動性495億元，對沖小幅上升的短端資金利率。數(shù)據(jù)顯示，5月1年期和5年期LPR均維持不變，基本符合市場預期。此外，中俄領導人舉行會晤，繼續(xù)關注后續(xù)雙方是否達成相關協(xié)議?？傮w上看，國內經濟基本繼續(xù)供需改善、再通脹的步伐。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經濟暫未受到明顯沖擊，且部分數(shù)據(jù)超預期，通脹明顯加速。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內加息概率升至70%以上。美債收益率和美元指數(shù)高位明顯回落。人民幣匯率繼續(xù)震蕩。地緣政治風險暫無新變動，市場風險偏好變動不大?！臼袌鲞壿嫛繃鴥冉洕久鏀?shù)據(jù)改善放慢、利空減弱，再通脹利空也不變。貨幣和財政政策暫無增量利多影響。地緣政治風險仍需關注。市場情緒仍為繼續(xù)改善，但風險偏好利空不強。匯率仍偏利多。資金面日內影響有限。債券凈供給利空有所上升，繼續(xù)關注發(fā)行節(jié)奏影響。長期來看，通縮緩和后名義增長速度反彈仍存在風險。【交易策略】策略方面，期債延續(xù)反彈走勢不變，中短端表現(xiàn)仍更強勢，維持觀望偏多，注意控制倉位和風險。期現(xiàn)方面，品種基差繼續(xù)回落態(tài)勢，IRR方面關注TL短期機會。跨期方面，四個品種當季-次季以及TS、T次季-隔季合約價差均高于95%歷史無套利區(qū)間，交割前機會正在來臨。曲線方面，期限利差小幅回升，做陡曲線頭寸維持觀望，等待長期走陡方向重新確認。TS壓力102.625-102.645，支撐102.353-102.355；TF壓力106.640-106.690，支撐105.578-105.582；T壓力108.835-108.935，支撐107.605-107.615；TL壓力114.20-114.50，支撐108.61-108.71。