>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-260522
| 上傳日期： |
2026/5/22 |
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招銀國際 |
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全球市場觀察
5月21日，A股午后明顯回落，上證指數(shù)跌2.0%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.4%。銀行和汽車相對抗跌，軟件服務(wù)、半導(dǎo)體鏈和房地產(chǎn)顯著承壓，顯示前期擁擠的科技交易進(jìn)入獲利了結(jié)。港股高開低走，恒指跌1.0%，恒生科技指數(shù)跌2.2%。醫(yī)療保健和金融收漲，信息科技、非必需消費(fèi)和能源領(lǐng)跌。南向資金凈賣出61.05億港元，主要凈買入阿里巴巴、勝宏科技和中國移動，主要凈賣出友邦保險、小米和長飛光纖光纜。離岸人民幣紐約尾盤報6.8001，仍接近三年高位。
日韓股市大幅反彈，受美伊談判進(jìn)展新聞提振。日經(jīng)225漲3.1%，韓國KOSPI大漲8.4%。英偉達(dá)強(qiáng)勁業(yè)績強(qiáng)化AI硬件盈利預(yù)期，三星電子罷工計劃暫緩進(jìn)一步消除存儲供給擾動風(fēng)險，推動韓國半導(dǎo)體交易快速修復(fù)。歐洲STOXX 600基本持平，德國和法國5月私營部門活動收縮，油價沖擊后的滯脹風(fēng)險與歐洲央行加息預(yù)期抵消了AI產(chǎn)業(yè)鏈帶來的支撐。
美股震蕩收漲，標(biāo)普500漲0.2%，納指漲0.1%。英偉達(dá)業(yè)績強(qiáng)勁但股價跌1.8%，顯示AI龍頭的高預(yù)期已充分計價；食品、能源和半導(dǎo)體設(shè)備收跌，計算機(jī)硬件、服裝和醫(yī)藥生物收漲。
美債收益率曲線明顯趨平，10年期美債收益率跌1.6 bps至4.57%，30年期跌3.1 bps至5.09%，2年期則升2.8 bps至4.08%。美國5月制造業(yè)PMI初值升至55.3，創(chuàng)四年新高，初請失業(yè)金人數(shù)下降，住房開工與建筑許可亦優(yōu)于預(yù)期，繼續(xù)抬高短端政策利率預(yù)期；但油價回落壓低近期通脹風(fēng)險溢價，推動長端收益率下行。
大宗商品仍由美伊談判消息驅(qū)動，布倫特跌2.3%至102.58美元/桶?，F(xiàn)貨黃金基本持平于4540.60美元/盎司，現(xiàn)貨白銀漲0.9%至76.61美元/盎司，COMEX銅漲0.2%；比特幣基本持平于7.76萬美元。油價回落暫時緩解再通脹壓力，但貴金屬與加密資產(chǎn)未明顯擴(kuò)張，顯示市場仍在等待地緣風(fēng)險進(jìn)一步明朗。
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