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本期投資提示：
　　觀點(diǎn)：①科技熱情持續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)也存在高低切，熱點(diǎn)外溢的需求，看好智能駕駛、機(jī)器人、AIDC等成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。推薦銀輪股份、恒勃股份、隆盛科技、福達(dá)股份，關(guān)注拓普集團(tuán)、欣銳科技、川環(huán)科技等。②FSD入華關(guān)注度提升物理AI落地的關(guān)注度，同時(shí)5月28日比亞迪智駕發(fā)布會(huì)也有望落地眾多新產(chǎn)品和技術(shù)，推薦小鵬汽車、比亞迪。③建議關(guān)注有業(yè)績(jī)alpha支撐的白馬機(jī)會(huì)，尤其是在權(quán)重指數(shù)中的企業(yè)，包括宇通客車、敏實(shí)集團(tuán)、繼峰股份、星宇股份等。
　　行業(yè)情況更新：
　　根據(jù)乘聯(lián)會(huì)周度數(shù)據(jù)，5月第四周全國(guó)乘用車市場(chǎng)日均零售4.4萬(wàn)輛，同比去年5月同期下降26%，較上月同期下降9%。5月第四周全國(guó)乘用車廠商日均批發(fā)6.4萬(wàn)輛，同比去年5月同期下降5%，較上月同期下降5%。
　　最近一周傳統(tǒng)原材料價(jià)格指數(shù)、新能源原材料價(jià)格指數(shù)均下降。最近一周/最近一個(gè)月，傳統(tǒng)車原材料價(jià)格指數(shù)分別-0.1%/-1.6%；新能源車原材料價(jià)格指數(shù)分別-0.2%/-1.8%。
　　市場(chǎng)情況更新：
　　本周汽車行業(yè)總成交額6048.991億元（環(huán)比-8.56%），本周汽車行業(yè)指數(shù)收7451.52點(diǎn)，全周下跌5.79%。同期滬深300指數(shù)收?qǐng)?bào)4892.12點(diǎn)，全周上漲0.97%。汽車行業(yè)指數(shù)漲幅低于滬深300指數(shù)。汽車行業(yè)周漲幅在申萬(wàn)宏源一級(jí)行業(yè)中位列第27位，較上周下降20位。
　　本周行業(yè)個(gè)股上漲30個(gè)，下跌238個(gè)。其中漲幅最大的個(gè)股是鑫宏業(yè)、美湖股份、瑞瑪精密，分別上漲15.8%、13.6%、10.3%，跌幅最大的個(gè)股是中馬傳動(dòng)、恒勃股份、日盈電子，分別跌幅-28.1%、-27.9%、-21.2%。
　　重要事件：①比亞迪"智駕兜底"：一場(chǎng)智駕競(jìng)爭(zhēng)的范式革命；②理想汽車一季度業(yè)績(jī)虧損，純電與AI持續(xù)投入；③小鵬汽車一季度業(yè)績(jī)承壓，毛利率持續(xù)改善驗(yàn)證盈利質(zhì)量提升。
　　投資分析意見：基于AI外溢+反內(nèi)卷+需求修復(fù)主線，整車端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，關(guān)注新勢(shì)力車企小鵬集團(tuán)、理想汽車、華為系的江淮汽車等。②有海外業(yè)務(wù)支撐盈利總量的比亞迪、吉利汽車等。零部件端：機(jī)器人及數(shù)據(jù)中心液冷等有望從主題轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，關(guān)注業(yè)績(jī)有α支撐確定性，同時(shí)有拔估值潛力的公司，①智能化關(guān)注核心tier1，德賽西威，核心供應(yīng)鏈地平線等。②中大市值白馬關(guān)注，銀輪股份、岱美股份、新泉股份、雙環(huán)傳動(dòng)、敏實(shí)集團(tuán)、星宇股份等。③中小市值彈性關(guān)注，福達(dá)股份、隆盛科技、恒勃股份、繼峰股份、川環(huán)科技等。
　　核心風(fēng)險(xiǎn)：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期。