>> 華泰期貨-黑色建材周報：安監(jiān)停產(chǎn)供給收縮，雙焦價格震蕩運行-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析
截止本周五收盤，焦炭主力合約收1903元/噸，周環(huán)比+9.94%。焦煤主力合約收1285.5元/噸，周環(huán)比+10.58%。
供給方面：本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為75.99%，減0.86%；Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠平均噸焦盈利66元/噸，焦企盈利能力尚可，開工有所縮減。供應(yīng)端受山西煤礦安監(jiān)升級影響，煉焦煤供應(yīng)收緊、價格快速抬升，焦化廠原料成本壓力陡增，部分焦企受煤源緊張有小幅減產(chǎn)現(xiàn)象。
需求方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.14%，環(huán)比上周持平，同比去年增加0.27個百分點；日均鐵水產(chǎn)量241萬噸，環(huán)比上周增加0.19萬噸，剛需進一步走強，疊加上游焦炭供應(yīng)有收緊預(yù)期，部分鋼廠拿貨節(jié)奏有所加快。短期內(nèi)對原料采購仍將存在剛性需求。下游方面，鋼廠高爐開工高位，鐵水產(chǎn)量小幅走高。
庫存方面：247家鋼廠樣本焦炭庫存為704.21萬噸，較前一周增加10.25萬噸，焦炭可用天數(shù)為12.95天，環(huán)比增0.18天。煉焦煤庫存788.77萬噸，較此前一周增加1.93萬噸，焦煤可用天數(shù)為12.42天，較上周增加0.03天。
供需與邏輯：焦炭方面：國內(nèi)焦炭市場整體穩(wěn)中偏強運行。四輪提漲全面落地后，焦企利潤得到有效修復(fù)，整體供應(yīng)積極性良好。下游鋼廠高爐生產(chǎn)維持高位，原料補庫需求持續(xù)存在。當前主流焦企已發(fā)起第五輪提漲，幅度50-55元/噸，主流鋼廠暫未作出明確回應(yīng)。焦煤方面：焦煤市場呈現(xiàn)供需偏緊格局，價格整體穩(wěn)中有漲。受山西地區(qū)煉焦煤礦安全生產(chǎn)大檢查影響，供應(yīng)端收縮明顯。山西仍有煉焦煤礦處于停產(chǎn)狀態(tài)，主產(chǎn)地煤企復(fù)產(chǎn)進度緩慢，市場資源持續(xù)趨緊。
策略
焦煤方面：震蕩偏強
焦炭方面：震蕩偏強
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
安檢情況、鋼廠利潤、焦化利潤、成材需求、煤炭供給等。
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