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本期板塊：
　　本期漲跌幅：2026.5.23-2026.5.29本期汽車板塊跑輸大盤。本期漲跌幅：上證綜指1.1%，創(chuàng)業(yè)板指+2.5%，汽車板塊指數(shù)-5.8%，其中乘用車/商用車/零部件/汽車服務(wù)漲跌幅分別為-0.1%/-8.0%/-7.0%/-3.3%。汽車板塊周度成交額環(huán)比下降。
　　周度板塊估值：2026.5.23-2026.5.29汽車板塊PE-TTM(不調(diào)整)為32.2，1年歷史估值分位為21.5%。本期乘用車/商用車/汽車零部件/汽車服務(wù)子板塊本期PE-TTM(不調(diào)整)分別為35.2/31.3/31.0/62.1，1年歷史估值分位分別為78.4%/0.0%/31.3%/0.0%。
　　周動(dòng)態(tài)：
　　比亞迪舉行智能化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)。5月28日，比亞迪舉行智能化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，公司宣布比亞迪全系車型均可搭載天神之眼B，選裝價(jià)格12000元；公司宣布為城市領(lǐng)航安全兜底，即日起一年內(nèi)，天神之眼A、天神之眼B的新用戶自提車之日起，老車主OTA升級(jí)至天神之眼5.0后，均可享為期1年的城市領(lǐng)航安全兜底，城市領(lǐng)航期間，因輔助駕駛導(dǎo)致的交通事故比亞迪將全額賠付應(yīng)由本車承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)損失，且不設(shè)上限。發(fā)布會(huì)上，比亞迪還發(fā)布自研的中國(guó)首款4nm支架芯片璇璣A3。
　　小鵬、理想發(fā)布2026Q1業(yè)績(jī)。5月28日，小鵬、理想發(fā)布2026Q1業(yè)績(jī)，2026Q1小鵬實(shí)現(xiàn)收入130.3億元，同比-17.6%，環(huán)比-41.4%，歸母凈利潤(rùn)-17.8億元，2025Q1為-6.6億元，2025Q4為3.8億元，同環(huán)比虧損加大。2026Q1理想實(shí)現(xiàn)收入229.8億元，同比-11.4%，環(huán)比-20.1%，歸母凈利潤(rùn)-22.9億元，2025Q1為6.5億元，2025Q4為0.1億元，業(yè)績(jī)有所承壓。
　　周觀點(diǎn)：
　　看好出口表現(xiàn)超預(yù)期及具有較強(qiáng)新品周期的車企，機(jī)器人把握技術(shù)創(chuàng)新及主線機(jī)會(huì)，關(guān)注汽零第二曲線拓展。國(guó)內(nèi)車企加速向海外進(jìn)行產(chǎn)品投放并積極擴(kuò)張渠道，疊加全球油氣價(jià)格上漲，出口持續(xù)超預(yù)期，二季度起國(guó)內(nèi)新車密集上市，供給優(yōu)化驅(qū)動(dòng)終端需求改善，建議重點(diǎn)關(guān)注出口表現(xiàn)超預(yù)期及具有較強(qiáng)新品周期的車企；機(jī)器人板塊邁向大規(guī)模量產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)從發(fā)散走向收斂，建議重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)變革主線以及量產(chǎn)主線；零部件板塊加速全球化產(chǎn)能布局以及第二曲線拓展；兩輪車板塊出海趨勢(shì)持續(xù)，海外成長(zhǎng)空間依然廣闊。整車板塊建議關(guān)注比亞迪、長(zhǎng)城汽車、江淮汽車、宇通客車、濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、江鈴汽車；機(jī)器人板塊建議關(guān)注拓普集團(tuán)、三花智控、銀輪股份；零部件板塊建議關(guān)注福耀玻璃、云意電氣、富特科技、海安集團(tuán)等；兩輪車板塊建議關(guān)注隆鑫通用、春風(fēng)動(dòng)力等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)加劇。