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核心觀(guān)點(diǎn)：在新的發(fā)展階段，人工智能對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)不單是簡(jiǎn)單的資本投入，而是通過(guò)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的直接增長(zhǎng)、對(duì)上下游行業(yè)的拉動(dòng)以及通過(guò)出口滿(mǎn)足外部需求等多個(gè)維度共同實(shí)現(xiàn)。根據(jù)我們的測(cè)算，2025年-2026年人工智能對(duì)我國(guó)GDP增速的拉動(dòng)約為0.3到0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　人工智能如何拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
　　其一，自2025年以來(lái)，我國(guó)科技企業(yè)針對(duì)人工智能發(fā)展的投資力度顯著提升，同時(shí)也在不斷上調(diào)未來(lái)對(duì)于AI投資增長(zhǎng)的預(yù)期，我國(guó)AI投資將有望在未來(lái)幾年保持穩(wěn)定的高速增長(zhǎng)。拆解上市公司數(shù)據(jù)來(lái)看，自2025年以來(lái)AI相關(guān)行業(yè)上市公司的資本開(kāi)支明顯提速且顯著高于非AI相關(guān)行業(yè)上市公司，2025年AI相關(guān)行業(yè)上市公司資本開(kāi)支同比增速錄得9.3%，較2024年的-7.0%提升了16.3個(gè)百分點(diǎn)，而在今年一季度AI相關(guān)行業(yè)上市公司資本開(kāi)支同比增速進(jìn)一步增長(zhǎng)到了11.1%，凸顯出我國(guó)上市公司AI相關(guān)投資仍處于加速上行的階段。
　　其二，人工智能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更為重要的作用體現(xiàn)在對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的全方位賦能，而與生產(chǎn)端相對(duì)應(yīng)的是，人工智能與傳統(tǒng)領(lǐng)域產(chǎn)品的結(jié)合催生了新業(yè)態(tài)相關(guān)的消費(fèi)需求。隨著大模型輕量化技術(shù)的成熟與邊緣計(jì)算能力提升，AI手機(jī)、AI電腦以及AI眼鏡等新型智能終端正加快普及。根據(jù)IDC的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，在AI設(shè)備的賦能下，我國(guó)PC、平板和智能手機(jī)出貨量在2026年-2030的復(fù)合增長(zhǎng)率將分別恢復(fù)至2.6%，1.0%和1.3%的正增長(zhǎng)區(qū)間。
　　其三，全球AI投資擴(kuò)張帶來(lái)的相關(guān)產(chǎn)品需求增長(zhǎng)使得我國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。在全球AI投資擴(kuò)張的帶動(dòng)下，AI相關(guān)需求對(duì)全球需求的拉動(dòng)持續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期，我國(guó)作為全球AI全產(chǎn)業(yè)鏈的重要生產(chǎn)和供應(yīng)國(guó)，出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)得到了進(jìn)一步的凸顯，今年前4個(gè)月，我國(guó)與AI相關(guān)度較高的產(chǎn)品出口總額錄得15345.8億元，同比增速高達(dá)36.9%，對(duì)我國(guó)前4個(gè)月出口增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)高達(dá)43.6%，凸顯出AI相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)成為拉動(dòng)我國(guó)出口增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。
　　如何定量測(cè)算人工智能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)？
　　GDP貢獻(xiàn)測(cè)算：AI投資拉動(dòng)率+AI凈出口拉動(dòng)率。以該方法測(cè)算，2025年人工智能對(duì)我國(guó)GDP的拉動(dòng)約為0.3個(gè)百分點(diǎn)，而截至2026年4月份，人工智能對(duì)我國(guó)GDP的累計(jì)拉動(dòng)約為0.1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)全年對(duì)GDP的拉動(dòng)仍有望維持在0.3個(gè)百分點(diǎn)左右。
　　投入產(chǎn)出測(cè)算：AI相關(guān)行業(yè)對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)。根據(jù)我們的測(cè)算結(jié)果，人工智能相關(guān)行業(yè)整體對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)系數(shù)為2.07倍，對(duì)應(yīng)2025年人工智能對(duì)我國(guó)GDP的拉動(dòng)約為0.4個(gè)百分點(diǎn)。我們假定2026年我國(guó)人工智能核心產(chǎn)業(yè)增速仍保持20%-30%的高增長(zhǎng)，則2026年人工智能對(duì)我國(guó)GDP的拉動(dòng)約為0.4到0.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　海外機(jī)構(gòu)測(cè)算：AI將對(duì)我國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成有力支撐。根據(jù)部分海外機(jī)構(gòu)的測(cè)算結(jié)果，AI在短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)可能相對(duì)較小（2026年-2027年約為0.2-0.3個(gè)百分點(diǎn)），但在中長(zhǎng)期將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形成有力支撐（2035年潛在GDP增速較無(wú)AI情景提升3.5個(gè)百分點(diǎn)）。
　　如何看待人工智能在拉動(dòng)中美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的差異？
　　對(duì)比中美人工智能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)來(lái)看，2025年-2026年人工智能對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率不足10%，而同期人工智能對(duì)美國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率則達(dá)到了15%~20%。我們認(rèn)為主要受以下兩方面因素影響：
　　一方面，在戰(zhàn)略目的方面，美國(guó)在“星際之門(mén)”計(jì)劃下更加注重AI算力的大規(guī)模堆疊擴(kuò)張，而我國(guó)則走“算力效率優(yōu)先”的差異化路徑，更加注重AI訓(xùn)練成本的降低以及工作效率的提升。兩種不同的AI發(fā)展戰(zhàn)略下，我國(guó)短期內(nèi)AI相關(guān)資本開(kāi)支規(guī)模顯著低于美國(guó)，數(shù)據(jù)上即反映出AI對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)在短期內(nèi)強(qiáng)于我國(guó)，但從中長(zhǎng)期角度來(lái)看，AI對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)會(huì)隨著效率的提升以及應(yīng)用的逐步落地進(jìn)一步凸顯，而美國(guó)則可能需要擔(dān)心過(guò)度投資所帶來(lái)的AI泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)。
　　另一方面，由于2025年以前美國(guó)AI投資主要以軟件為主，而2025年后AI相關(guān)硬件投資才開(kāi)始擴(kuò)張，因此AI投資擴(kuò)張對(duì)我國(guó)出口的影響仍處于初期，對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)在2025年下半年以來(lái)才開(kāi)始顯現(xiàn)，對(duì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)存在一定低估。且從趨勢(shì)來(lái)看，隨著芯片國(guó)產(chǎn)替代在成熟制程、存儲(chǔ)、先進(jìn)封裝等領(lǐng)域陸續(xù)取得突破，我國(guó)AI相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易逆差有望逐步收窄，在中長(zhǎng)期對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用也會(huì)進(jìn)一步的體現(xiàn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）部分?jǐn)?shù)據(jù)源于海外機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，可能存在誤差；（2）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期跟隨環(huán)境波動(dòng)，針對(duì)人工智能的政策推進(jìn)節(jié)奏不及預(yù)期；（3）伊朗事件導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策不確定性提升，對(duì)全球流動(dòng)性造成沖擊。