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AI可以處理更復(fù)雜的問(wèn)題帶來(lái)流量入口的遷移：Google搜索推出AI overviews，AI mode仍在實(shí)驗(yàn)中，據(jù)Conductor，目前25%的Google搜索會(huì)觸發(fā)AIO，2025年AIO月活已超20億，ChatGPT也有一定的流量份額，流量分發(fā)格局持續(xù)重塑，據(jù)Semrush調(diào)查，93%的Google AI mode、83%的AIoverviews無(wú)外部網(wǎng)頁(yè)點(diǎn)擊。
　　對(duì)于不同類(lèi)型平臺(tái)，AI帶來(lái)的流量遷移影響不同：
　　內(nèi)容發(fā)現(xiàn)平臺(tái)：1）強(qiáng)依賴搜索導(dǎo)流的信息類(lèi)平臺(tái)如Yelp、TripAdvisor等，受AIO沖擊最大，AIO可覆蓋相關(guān)信息問(wèn)詢類(lèi)需求，并優(yōu)先推薦Google自家類(lèi)似產(chǎn)品；2）擁有網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與獨(dú)家UGC數(shù)據(jù)的平臺(tái)流量影響較弱，此外高質(zhì)量數(shù)據(jù)可對(duì)外授權(quán)創(chuàng)收，如Reddit、Pinterest等；3）Spotify、Netflix等垂類(lèi)訂閱制平臺(tái)短期受沖擊有限，長(zhǎng)期議價(jià)權(quán)取決于版權(quán)歸屬以及AGI降低創(chuàng)作門(mén)檻帶來(lái)的范式轉(zhuǎn)變。4）掌握自有流量入口的社交平臺(tái)如Meta，AI是增長(zhǎng)引擎而非威脅：自有流量不依賴搜索導(dǎo)流，AI排序與Advantage+推動(dòng)廣告量?jī)r(jià)齊升，是AIO環(huán)境下少數(shù)受益方。
　　交易類(lèi)平臺(tái)：AIO時(shí)代受益方，履約能力與撮合交易復(fù)雜度構(gòu)筑Agentic Commerce護(hù)城河。ChatGPT曾嘗試閉環(huán)電商模式，由于消費(fèi)者未養(yǎng)成下單習(xí)慣作罷，目前ChatGPT、Google AIO在交易類(lèi)需求上均承擔(dān)發(fā)現(xiàn)導(dǎo)流入口角色，成交、支付與用戶數(shù)據(jù)仍歸平臺(tái)，長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為供求關(guān)系變化速度快、自建履約能力的交易類(lèi)平臺(tái)護(hù)城河更高（Uber、Doordash等）。其中Amazon以自建倉(cāng)配履約疊加Rufus對(duì)話式導(dǎo)購(gòu)，是自建Agentic Commerce的典型代表。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI變現(xiàn)及商業(yè)化不及預(yù)期、AIO分流沖擊超預(yù)期、agentic commerce落地不及預(yù)期等。