>> 方正中期期貨-歐線集運期貨周度策略報告-260606
| 上傳日期： |
2026/6/6 |
大小： |
1880KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳臻 |
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多重利空疊加期市沖高后跳水
【行情復(fù)盤】
本周沖高回落。主力合約EC2607報收于3658.5點，按收盤價周環(huán)比上漲1.65%；次主力合約EC2610報收于1713點，按收盤價周環(huán)比下跌14.82%；最近月合約EC2606報收于3046點，按收盤價周環(huán)比下跌0.02%；最遠月合約EC2703報收于1668.5點，按收盤價周環(huán)比下跌3.08%。本周八大合約交易量合計19.4萬手，交易總額317.1億元。
【重要資訊】
6月5日SCFI（上?！鷼W洲）錄得$2605/TEU和$4342/FEU，周環(huán)比上漲5.3%和4.5%；NCFI（寧波→歐洲）錄得1836.74點，周環(huán)比上漲2.3%；FBX（中國→歐洲）錄得$4076/FEU，周環(huán)比上漲37.3%。6月上半月報價中樞$4300-4700/FEU。6月下半月報價（$/FEU）：OCEAN聯(lián)盟（達飛輪船5100-5600、中遠海運4725、長榮海運5560、東方海外6000）；GEMINI聯(lián)盟（馬士基4400-4700、赫伯羅特5100-5600），PREMIER聯(lián)盟（海洋網(wǎng)聯(lián)6006、韓新航運4928、陽明海運5000），地中海航運5640。7月上旬報價（$/FEU）：赫伯羅特6500、達飛輪船6700-6800。
【市場邏輯】
行情回顧：本周沖高回落，尤其遠月合約回撤幅度較大。周一至周二上午期市大漲最重要的驅(qū)動力是火爆的即期市場，同時地緣局勢難以緩和也起到輔助作用。從小周期來看，這是延續(xù)4月16日以來V型上漲趨勢。頭部班輪公司集中發(fā)布6月下半月漲價函和旺季附加費，市場看好7月進一步推漲。周二下午之后，多重利空集中襲來，導(dǎo)致期市出現(xiàn)拐點。馬士基公布Week25開艙價僅$4300-4400/FEU，遠不及預(yù)期，還下調(diào)了4月13日AE1航線報價$600/FEU至$3000/FEU；同時馬士基下調(diào)了6月下半月美西航線報價，意味著世界杯發(fā)運潮已漸入尾聲；特朗普多次聲稱能在一周內(nèi)與伊朗達成協(xié)議；達飛輪船計劃恢復(fù)一條印度—歐洲EPIC航線服務(wù)經(jīng)蘇伊士運河運營；歐美均有意發(fā)起關(guān)稅戰(zhàn)，利空世界貿(mào)易。相較而言，兩大近月合約EC2606-2607有旺季和搶運加持，EC2606繼續(xù)微漲，EC2607跌幅有限；六大遠月合約EC2608-2703受多種利空影響放量跳水。
后市展望：當(dāng)前市場主要博弈旺季漲價落地成色、美伊談判、歐美關(guān)稅三方面。即期市場：6月上半月已爆艙，班輪公司還集中推漲6月上半月和7月上旬，短期還能提振市場。不過，世界杯發(fā)運潮即將進入尾聲，未來可以抽調(diào)運力至歐線，將影響下一階段漲價落地成色。中東地緣：下周世界杯就將開幕，預(yù)計特朗普政府并不會在本土舉辦的世界杯期間發(fā)動軍事行動，地緣整體趨向緩和，美伊和以黎都有談判意向，風(fēng)險溢價回吐。不過，各方訴求差異懸殊，需要警惕倘若協(xié)議始終無法達成，特朗普在世界杯結(jié)束后發(fā)動軍事行動。對外貿(mào)易：歐美即將開啟大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)，利空包括中國在內(nèi)的世界貿(mào)易，不過有可能引發(fā)階段性搶運。目前中國政府正在與歐盟交涉，關(guān)注后續(xù)協(xié)商效果。
【交易策略】
下周可以考慮區(qū)間交易。主力合約EC2607支撐位3450-3500點，壓力位4000-4050點。
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