>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：豬價低位震蕩，靜待去產(chǎn)能加速-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
大小： |
1260KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
邱星皓 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
生豬養(yǎng)殖：豬價短期或持續(xù)磨底
價格端：豬價低位震蕩，養(yǎng)殖利潤小幅回升。據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，本周仔豬均價21.50元/kg，生豬價格9.57元/kg，仍然低位震蕩。養(yǎng)殖利潤方面，本周各養(yǎng)殖模式利潤下降，虧損幅度仍大。豬糧比價周環(huán)比-0.17%，持續(xù)低于5.5預(yù)警線
周觀點：生豬價格或維持低位震蕩。供給端，短期養(yǎng)殖端出欄積極性尚可；需求端，隨著氣溫升高，豬肉消費進入傳統(tǒng)淡季，終端走貨一般，屠宰企業(yè)開工率維持低位，因此短期豬價或維持低位震蕩。仔豬價格小幅回落，反映當(dāng)前產(chǎn)業(yè)補欄情緒偏謹(jǐn)慎。飼料成本保持穩(wěn)定，豬糧比價持續(xù)低于盈虧平衡線，行業(yè)現(xiàn)金流壓力仍存，預(yù)計產(chǎn)能去化或?qū)⒓铀?。短期來看，供強需弱格局難以根本扭轉(zhuǎn)，豬價或繼續(xù)筑底震蕩，關(guān)注后續(xù)二次育肥進場節(jié)奏及節(jié)日消費提振情況。
禽養(yǎng)殖：行業(yè)供需格局有望改善
價格端：毛雞價格震蕩，肉雞苗價格回落。本周主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞均價7.49元/kg，與上周一致，兩周環(huán)比-0.20%；肉雞苗均價3.36元/羽。本周父母代種雞養(yǎng)殖利潤0.61元/羽；毛雞養(yǎng)殖利潤0.09元/羽，周環(huán)比+125.00%，兩周環(huán)比+112.13%；雞產(chǎn)品價格為8.95元/kg，與上周以及上上周持平。黃羽雞方面，本周矮腳黃項雞均價6.45元/斤，矮腳黃公雞價格延續(xù)震蕩走勢，整體黃羽雞價格仍處相對低位。
周觀點：毛雞價格低位持平，供需僵持，養(yǎng)殖利潤逼近盈虧平衡，產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游集中。飼料成本低位小幅回升，需求淡季走貨偏慢。短期行業(yè)磨底、缺乏上漲動能；中長期祖代引種受限、國產(chǎn)替代推進，種源供給偏緊，產(chǎn)能出清后供需格局有望改善。
投資建議：
1、周期角度，產(chǎn)能去化加速，拐點仍需等待。
2、從股價角度，當(dāng)前估值處于歷史低位，板塊繼續(xù)下行空間有限，具備一定安全邊際。
3、我們認(rèn)為未來板塊業(yè)績兌現(xiàn)度較好、養(yǎng)殖成本較低、未來出欄仍然有較高增長空間的公司將有超額表現(xiàn)。建議關(guān)注【牧原股份】【溫氏股份】【德康農(nóng)牧】【天康生物】【神農(nóng)集團】【華統(tǒng)股份】【巨星農(nóng)牧】【唐人神】等。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險；豬價上漲不及預(yù)期；需求端復(fù)蘇不及預(yù)期。
|
|
