>> 信達期貨-工業(yè)硅／多晶硅早報：雙硅豐水期產(chǎn)量上行，盤面下跌兌現(xiàn)基本面弱勢-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樓家豪,張岱瑋 |
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基本面：
工業(yè)硅：枯水期逐步轉為平水期，四川、云南地區(qū)周內新開較少。新疆保持高開工節(jié)奏，整體產(chǎn)量存在逐步上行預期。
多晶硅：周產(chǎn)1.93萬噸，環(huán)比持平。周庫存32.1萬噸，環(huán)比-4.18%。周內再次傳出反內卷（提價控產(chǎn)）相關會議內容，但是后續(xù)遭到頭部企業(yè)否認。周產(chǎn)和庫存確有好轉的跡象。需求上，4月光伏組件排產(chǎn)約32GW，環(huán)比-22.3%，同比去年-44%。硅片周產(chǎn)10.32GW，同環(huán)比-23.4%/-4.6%。反內卷概念再次被提及，雖然短期來看無實質性利好，但是預期走強。
交易邏輯：
工業(yè)硅：昨日盤面下跌，盤中低點在8500元附近。上周云南、四川合計新增9臺復產(chǎn)，復產(chǎn)進程快。新疆開工周內完成檢修，開工回到前高位置，短期的供給有增量預期。下游多晶硅周產(chǎn)有上升，對于工業(yè)硅需求偏利好，但是供應增量預計更甚，因此保持高空思路。
多晶硅：盤面日內跌至3.4萬元，盤面走勢上跌勢尚未停止。多晶硅同樣面臨豐水期預期，雖然產(chǎn)量上可能難有較大的增量，但是也并無明確減產(chǎn)。同時現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)周度的環(huán)比下滑，表明下游對于價格中樞的容忍在不斷下移。昨日傳出行業(yè)會議中有關于定價的討論，疑似談到將價格與品牌品質相掛鉤，那么對于大部分標品來說，仍是按照成本定價的邏輯。
操作建議：工業(yè)硅：空單止盈離場；多晶硅：多單持有
風險點：光伏行業(yè)政策，宏觀政策變化，關稅政策
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