>> 信達期貨-純堿早報：供需過剩格局延續(xù)，純堿價格承壓。-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰 |
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盤面：純堿09合約上一交易日下跌0.43%，收于1152，持倉+57619手；前20多頭持倉+33945手，空頭持倉+41271手。
供給：純堿周度產(chǎn)量小幅回升，總量處于相對高位，重堿周度產(chǎn)量回升，整體高位震蕩，輕堿周度產(chǎn)量持續(xù)回落；輕重產(chǎn)量比自2024年9月中旬開啟向上趨勢。
需求：純堿總需求走弱，重堿方面浮法玻璃周度產(chǎn)量小幅回落，光伏玻璃周度產(chǎn)量持續(xù)走弱，總量減少；輕堿方面碳酸鋰開工率維持70.28%，對純堿支撐有限。
庫存：純堿庫存高位，周度庫存回升至171.78萬噸；重堿庫存持續(xù)回落，輕堿庫存新高。
成本&利潤：純堿綜合成本上升，氨堿法虧損擴大，聯(lián)堿法利潤收縮。
結(jié)論：純堿供應(yīng)過剩，需求走弱，庫存高位。供需過剩格局持續(xù)壓制純堿價格；同時若純堿價格過低導(dǎo)致高成本設(shè)備檢修增加，從而短期影響供應(yīng)端，進而支撐純堿價格，參考1100-1200區(qū)間思路。上一交易日純堿開工率持續(xù)回升，需求走弱，純堿價格承壓。
操作建議：短期觀望。
風險提示：多頭風險，玻璃冷修超預(yù)期；空頭風險，產(chǎn)能提前出清。
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