>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：地緣因素難測，關注晚間CPI數(shù)據(jù)結(jié)果-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨行情：
2026-06-09，滬銅主力合約開于104780元/噸，收于104650元/噸，較前一交易日收盤0.51%，昨日夜盤滬銅主力合約開于105,210元/噸，收于104,060元/噸，較昨日午后收盤下降0.34%。
現(xiàn)貨情況：
據(jù)SMM訊，昨早盤滬銅2606合約跳空低開，整體先漲后跌，開盤104680元/噸，最低下探103960元/噸，收盤報103930元/噸。合約月差區(qū)間20-70元/噸，進口盈虧虧損460-580元/噸。當日滬銅購銷情緒小幅回落，早盤平水銅貼水20-40元/噸、好銅升水30-40元/噸，低價貨源成交后稀缺，午后商戶挺價上調(diào)報價，濕法銅流通偏少。臨近交割，市場貨源逐步收緊，疊加進口偏弱、部分現(xiàn)貨轉(zhuǎn)至保稅倉，流通量進一步減少。受交割與消費支撐，預計今日現(xiàn)貨貼水繼續(xù)收窄，部分品牌維持平水至小幅升水。
重要資訊匯總：
美國總統(tǒng)特朗普稱，美國與伊朗談判已進入“最后關頭”，將在“兩到三天內(nèi)”達成協(xié)議。但據(jù)美媒統(tǒng)計，特朗普已至少作出37次類似表態(tài)。美國副總統(tǒng)萬斯表示，不管以色列是否愿意，美國將繼續(xù)推動同伊朗達成協(xié)議。伊朗核協(xié)議肯定會在中期選舉前達成。此外，美國總統(tǒng)特朗普指責伊朗擊落一架在霍爾木茲海峽上空巡邏的阿帕奇直升機，稱美國將作出回應，但隨后又淡化直升機墜毀事件影響，稱“沒什么大不了的”，并強調(diào)飛行員均安然無恙。伊朗軍方消息人士稱，伊朗在過去24小時內(nèi)未在霍爾木茲海峽發(fā)起任何進攻性空中軍事行動。整體看地緣上各方表態(tài)偏向溫和方向。今日晚間需關注美國CPI數(shù)據(jù)。
礦端方面，海關總署6月9日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國2026年5月銅礦砂及其精礦進口量為236.07萬噸，4月份為235.2萬噸，去年同期為293.5萬噸；1-5月銅礦砂及其精礦累計進口量為1227.53萬噸，同比減少1.0%。此外，外電6月8日消息，智利銅礦商安托法加斯塔（Antofagasta）宣布投資9億美元，將其位于智利北部Antofagasta地區(qū)的Zaldívar銅礦壽命延長至2051年，該升級工程將于2026年下半年正式開工建設，延續(xù)25年的生產(chǎn)周期。本次投資核心包含全新輸水泵送系統(tǒng)建設工程，將從當?shù)丨h(huán)保企業(yè)Econssa引入處理后的再生廢水，2028年正式投用。項目完成后Zaldívar銅礦將徹底摒棄大陸淡水開采模式，完全依托再生廢水開展生產(chǎn)，有效破解智利北部礦區(qū)水資源短缺難題。Antofagasta總裁Iván Arriagada在Exponor礦業(yè)能源會議上表示，采用處理后的廢水取代淡水是礦業(yè)在干旱地區(qū)面臨的最大挑戰(zhàn)之一，該方案可為智利其他礦區(qū)提供范例。智利經(jīng)濟和礦業(yè)部長Daniel Mas指出，Zaldívar銅礦的延壽表明，在具備法律確定性、技術創(chuàng)新和合作意愿的情況下，發(fā)展的邊界可以擴大。
冶煉及進口方面，6月8日消息，智利海關公布的數(shù)據(jù)顯示，智利5月銅出口量為136010噸，當月對中國出口銅25875噸。智利5月銅礦石和精礦出口量為1212905噸，當月對中國出口銅礦石和精礦535508噸。
消費方面，海關總署6月9日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，中國2026年5月未鍛軋銅及銅材進口量為44.57萬噸，4月份為45.2萬噸，去年同期為42.7萬噸；1-5月未鍛軋銅及銅材累計進口量為201.28萬噸，同比減少7.0%。
庫存與倉單方面，LME倉單較前一交易日變化-4125.00噸萬372650噸。SHFE倉單較前一交易日變化499噸至95543噸。6月8日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫23.30萬噸，較此前一周變化-0.13萬噸。
策略
銅：謹慎偏多
預計6月基本面延續(xù)原料供應緊張，但需求相對偏弱格局，銅價維持區(qū)間運行。操作上，期貨端依托支撐位低多布局，高位不追漲，靠近壓力位分批止盈，嚴控倉位規(guī)避地緣與美聯(lián)儲政策突發(fā)波動。現(xiàn)貨貿(mào)易商按需剛需采購，避免大額囤貨。下游加工企業(yè)以點價鎖原料成本為主，分批少量備貨，隨盤面回落補充庫存，銅價沖高階段暫緩集中采購，規(guī)避高價原料庫存減值風險。預計6月波動區(qū)間或在102000元/噸至108000元/噸。
期權(quán)：賣出看跌
風險
國內(nèi)需求下降過快庫存大幅累高
海外流動性踩踏風險
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