>> 華泰期貨-氯堿日報：液氯價格偏弱運行-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
大小： |
2667KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
PVC:
期貨價格及基差：PVC主力收盤價4717元/噸（-61）；華東基差-157元/噸（+51）;華南基差3元/噸（+41）。
現(xiàn)貨價格：華東電石法報價4560元/噸（-10）；華南電石法報價4720元/噸（-20）。
上游生產(chǎn)利潤：蘭炭價格780元/噸（+0）；電石價格2690元/噸（-15）；電石利潤-224元/噸（-15）；PVC電石法生產(chǎn)毛利-378元/噸（+109）；PVC乙烯法生產(chǎn)毛利-567元/噸（+126）；山東氯堿綜合利潤（1噸PVC+0.75噸燒堿）-664.31元/噸（+12.42），西北氯堿綜合利潤（1噸PVC+0.75噸燒堿）387.46元/噸（+69.00）；PVC出口利潤3.14美元/噸（+2.27）。
PVC庫存與開工：PVC廠內(nèi)庫存29.6萬噸（+0.9）；PVC社會庫存52.7萬噸（-0.3）；PVC電石法開工率76.13%（-0.94%）；PVC乙烯法開工率39.83%（-2.71%）；PVC開工率64.92%（-1.39%）。
下游訂單情況：生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售量63.2萬噸（+1.7）。
燒堿：
期貨價格及基差：SH主力收盤價1856元/噸（+13）；山東32%液堿基差66元/噸（+6）。
現(xiàn)貨價格：山東32%液堿報價615元/噸（+6）；山東50%液堿報價1020元/噸（+0）。
上游生產(chǎn)利潤：山東外購電燒堿生產(chǎn)利潤-251.91元/噸（+15.62），山東外購電氯堿綜合利潤（1噸燒堿+0.886噸液氯）-250.91元/噸（+66.62）。
燒堿庫存與開工：液堿工廠庫存50.50萬噸（-1.83）；片堿工廠庫存3.10萬噸（+0.80）；燒堿開工率80.30%（+0.90%）。
燒堿下游開工：氧化鋁開工率77.90%（+0.35%）；印染華東開工率50.69%（+0.00%）；粘膠短纖開工率86.08%（+1.88%）。
市場分析
PVC：
黑色系商品波動增加，PVC跟隨黑色震蕩。當(dāng)前PVC高庫存、弱需求，且電石價格回落，成本支撐走弱。PVC整體開工走弱，當(dāng)前乙烯價格回落，乙烯法成本支撐小幅走弱，乙電價差縮??；乙烯法成本較高抑制開工，開工率同比低位；電石法計劃內(nèi)檢修進(jìn)行中，開工下降。內(nèi)需偏弱，下游制品進(jìn)入淡季，整體開工下降，盤面下跌點價成交為主。印度暫免進(jìn)口關(guān)稅到6月底，5月整體出口簽單環(huán)比好轉(zhuǎn)，但印度進(jìn)入雨季，后續(xù)需求走弱，出口簽單走弱，交付量維持高位。社會庫存小幅去化，同比高位。隨著檢修落地、出口訂單交付，庫存或有一定緩解，但庫存去化較慢，高庫存持續(xù)壓制價格，關(guān)注后續(xù)夏季迎峰度夏煤電成本變化。
燒堿：
隨著時間推移，SH2607合約交割邏輯逐步強化，盤面收基差，對期貨價格形成下行壓力。燒堿山東下游接貨情緒一般，山東燒堿主力下游近期收貨量小于日耗，6月5日起提高32%堿采購價至560元/噸，6月8日起提高至575元/噸，帶動現(xiàn)貨價格小幅企穩(wěn)反彈。供應(yīng)端燒堿開工小幅回升，山東地區(qū)產(chǎn)能五月下旬檢修較多，支撐價格暫穩(wěn)，廠內(nèi)庫存壓力緩解，但6月部分檢修逐步回歸。需求端印染相對穩(wěn)定，紙漿、粘膠短纖開工小幅提升；氧化鋁開工窄幅波動，提升有限；內(nèi)貿(mào)成交較為理性。受檢修影響，燒堿山東、江蘇去庫。液氯下游利潤縮減抵觸液氯漲價，液氯價格下跌，氯堿成本支撐小幅走強，理論外購電氯堿綜合利潤已虧損，關(guān)注裝置負(fù)荷變動情況。
策略
PVC
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
燒堿
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風(fēng)險
PVC：地緣沖突變動、宏觀政策擾動、裝置檢修動態(tài)
燒堿：地緣沖突變動、出口訂單執(zhí)行情況、裝置檢修動態(tài)、下游采購節(jié)奏
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