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市場分析
　　價格與基差：2026-06-09，尿素主力收盤1809元/噸（-29）；河南小顆粒出廠價報(bào)價：1840元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價：1850元/噸（+20）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價：1860元/噸（+20）；小塊無煙煤970元/噸（+0），山東基差：41元/噸（+49）；河南基差：31元/噸（+29）；江蘇基差：51元/噸（+49）；尿素生產(chǎn)利潤166元/噸（+20），出口利潤1935元/噸（-44）。
　　供應(yīng)端：截至2026-06-09，企業(yè)產(chǎn)能利用率90.37%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為89.14萬噸（-2.96），港口樣本庫存量為14.89萬噸（-0.10）。
　　需求端：截至2026-06-09，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率33.63%（+2.92%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為55.95%（+0.48%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.76日（-0.74）。
　　印標(biāo)市場預(yù)期價格較低，出口價格規(guī)則變動，再出限價政策，市場情緒轉(zhuǎn)弱。5月27日印度NFL發(fā)布尿素進(jìn)口招標(biāo)，意向購買170萬噸。6月8日截標(biāo)，有效期至6月18日，最晚船期7月20日。當(dāng)前尿素供應(yīng)端開工小幅回升，同比高位。需求端農(nóng)需暫時偏弱，關(guān)注夏季水稻用肥與玉米肥。復(fù)合肥開工小幅提升，中部地區(qū)部分因夏季肥補(bǔ)倉及秋季肥排產(chǎn)負(fù)荷提升，臨近終端用肥，采購情緒有一定好轉(zhuǎn)。三聚氰胺開工小幅提升，三聚氰胺終端進(jìn)入消費(fèi)淡季，三胺價格弱穩(wěn)，當(dāng)前三胺下游采購情緒一般，三胺對原料尿素維持剛需采購。廠內(nèi)庫存去化，港口庫存小幅波動。山西煤礦事故發(fā)生，原料成本有上漲預(yù)期。目前出口利潤仍在，后續(xù)預(yù)計(jì)隨著出口窗口期內(nèi)出口備貨疊加夏季用肥需求接力，尿素價格有一定支撐，關(guān)注出口預(yù)期兌現(xiàn)情況及三季度指導(dǎo)價變動。
　　策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：UR09-01逢低正套
　　跨品種：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)出口政策變動、農(nóng)需跟進(jìn)情況、下游采購節(jié)奏