>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260610
| 上傳日期： |
2026/6/10 |
大小： |
1797KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
周三股指再度走弱，滬指收低0.42%。期指主力合約中IH上漲，其他下跌。成交持倉(cāng)方面，IH成交持倉(cāng)均下降，IM成交下降持倉(cāng)上升，其他品種成交持倉(cāng)均上升。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)多數(shù)下跌，行業(yè)漲跌差異明顯減小。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行、非銀金融對(duì)300和50帶動(dòng)明顯，電子、電力設(shè)備則拖累四大指數(shù)。資金方面，主要指數(shù)資金主要是50流入，其他品種流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)操作凈投放流動(dòng)性1590億元，短端資金成本維持近期高位附近。數(shù)據(jù)顯示，5月CPI小幅加速，主要是食品價(jià)格跌幅收窄推動(dòng)。PPI明顯上行，上游商品價(jià)格、下游半導(dǎo)體價(jià)格影響繼續(xù)?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本繼續(xù)供需改善、再通脹的步伐，外需則維持強(qiáng)勢(shì)。宏觀(guān)政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)暫未受到明顯沖擊，通脹則仍以加速為主。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)加息概率維持100%附近。美股明顯分化，總體繼續(xù)回落，VIX指數(shù)仍在階段高位附近。人民幣匯率延續(xù)震蕩。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)變動(dòng)不大，避險(xiǎn)情緒則有所上升。
【市場(chǎng)邏輯】
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)改善放慢、利多減弱，再通脹利多則不變。貨幣和財(cái)政政策暫無(wú)增量利多影響。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍需持續(xù)關(guān)注。避險(xiǎn)情緒存在小幅利空影響。匯率影響不大，外盤(pán)仍偏利空，繼續(xù)等待外盤(pán)觸底反彈以判斷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方向。長(zhǎng)期來(lái)看，再通脹方向延續(xù)，基本面修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，滬指再度跌回4000點(diǎn)以下，不排除二次探底風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)等待技術(shù)企穩(wěn)確認(rèn)，壓力仍在4040點(diǎn)附近。中長(zhǎng)期來(lái)看，股指或延續(xù)板塊分化、總體震蕩上行態(tài)勢(shì)。仍可持有底倉(cāng)、高拋低吸壓低成本。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端貼水率下降，但反套和超額收益空間仍在?？缙趦r(jià)差方面，09-06、12-09價(jià)差負(fù)值一升一降，前者正套頭寸仍有平倉(cāng)離場(chǎng)機(jī)會(huì)?？缙贩N方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)再度上升，維持觀(guān)望并等待中長(zhǎng)期方向明確。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣(mài)出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力5020-5040，支撐4450-4500；
上證50指數(shù)壓力3050-3070，支撐2770-2790；
中證500指數(shù)壓力8940-8970，支撐7630-7660；
中證1000指數(shù)壓力8980-9010，支撐7640-7670。
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