>> 東方證券-國(guó)防軍工行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤：政策加碼空域松綁，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展有望提速-260611
| 上傳日期： |
2026/6/11 |
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pdf 共3頁(yè) |
來源： |
東方證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
羅楠,馮函 |
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核心觀點(diǎn)
多地加快開放空域限制，全國(guó)首條低空常態(tài)化航線落地，政策支持力度加碼有望加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。深圳特區(qū)報(bào)6月10日?qǐng)?bào)導(dǎo)，深圳低空經(jīng)濟(jì)迎來關(guān)鍵性空域改革突破：全市120米以下低空空域?qū)崿F(xiàn)常態(tài)化全域開放，適飛空域覆蓋市域75%范圍，福田、南山、羅湖等中心城區(qū)全面納入常規(guī)飛行管理。6月5日湖南省發(fā)改委發(fā)布新版無(wú)人駕駛航空器適飛空域范圍，全省適飛空域占比由原來的43%提升至75.5%，增幅位居全國(guó)第一。天津日?qǐng)?bào)6月4日?qǐng)?bào)導(dǎo)，天津已獲批近70塊高度在100米至4000米區(qū)間的臨時(shí)起降空域，空域總面積超5000平方公里。6月1日岳陽(yáng)獲批全國(guó)首條eVTOL常態(tài)化驗(yàn)證航線，單程70余公里，試運(yùn)行期限半年。我們認(rèn)為此前市場(chǎng)對(duì)低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化落地預(yù)期不高的一個(gè)重要原因就是空域資源的使用限制。此次全國(guó)多地空域的大范圍松綁，打破了以往低空飛行“區(qū)域受限、場(chǎng)景小眾”的格局，標(biāo)志著低空經(jīng)濟(jì)正式從窗口展示走向常態(tài)落地、從零星試點(diǎn)走向規(guī)模普及。空域政策支持力度的加碼有望加速商業(yè)化進(jìn)程，行業(yè)發(fā)展有望進(jìn)入全新階段。
民航局新設(shè)低空安全司，國(guó)家為低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化落地給予的制度化的強(qiáng)有力賦能。今年5月民航局內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)一欄中出現(xiàn)低空安全司，這是繼2024年12月國(guó)家發(fā)改委設(shè)立低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展司后，國(guó)家層面第二個(gè)專門負(fù)責(zé)低空經(jīng)濟(jì)事務(wù)的司局級(jí)機(jī)構(gòu)。低空安全司主要職責(zé)是：起草低空民航發(fā)展規(guī)劃、統(tǒng)籌低空安全與發(fā)展、建設(shè)低空飛行服務(wù)調(diào)度平臺(tái)和低空飛行服務(wù)站體系等工作。根據(jù)民航業(yè)內(nèi)人士分析，低空安全司作為常設(shè)機(jī)構(gòu)正式亮相，表明低空經(jīng)濟(jì)已度過概念期，正式進(jìn)入常態(tài)化、制度化監(jiān)管通道。過去行業(yè)的基調(diào)更多是鼓勵(lì)地方先試先行，但現(xiàn)在的重點(diǎn)是收攏并統(tǒng)一規(guī)則制定權(quán)，將適航審定、飛行調(diào)度、服務(wù)保障等核心要素固化為長(zhǎng)期行政職能。我們認(rèn)為民航局新設(shè)低空安全司，標(biāo)志著頂層管理體系成型，形成“雙司協(xié)同”治理架構(gòu)。兩者分工清晰、權(quán)責(zé)拆分，一個(gè)管產(chǎn)業(yè)大盤，一個(gè)管空中運(yùn)行秩序。安全司的設(shè)立有望結(jié)束過去多部門交叉、權(quán)責(zé)模糊、協(xié)調(diào)成本高的局面，推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“發(fā)展與安全并重”的制度化新階段，有望推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化落地全面提速。
沃蘭特完成國(guó)內(nèi)首次有人駕駛轉(zhuǎn)換飛行，飛行器性能不斷升級(jí)有望提升市場(chǎng)對(duì)低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化落地的信心。近日沃蘭特VE25-100機(jī)型在四川自貢蘭田機(jī)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首次有人駕駛轉(zhuǎn)換飛行，這一科目被稱為“eVTOL的試金石”，源于其極高的技術(shù)挑戰(zhàn)。此前，全球僅有美國(guó)的Joby Aviation以及英國(guó)的Vertical Aerospace 2家企業(yè)成功攻克這一技術(shù)難關(guān)。本次有人轉(zhuǎn)換飛行全面驗(yàn)證了VE25-100機(jī)型在載人工況下的性能設(shè)計(jì)、整機(jī)安全、人機(jī)交互、系統(tǒng)協(xié)同與飛行控制能力，為后續(xù)適航審定、運(yùn)行驗(yàn)證試飛及商業(yè)化運(yùn)營(yíng)提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐。我們認(rèn)為飛行器技術(shù)的持續(xù)突破將帶來產(chǎn)品安全性、可靠性、經(jīng)濟(jì)性等多維度的提升，也將強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化加速落地的預(yù)期。
投資建議與投資標(biāo)的
低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展提速，建議關(guān)注主機(jī)廠、供應(yīng)鏈、基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)。
主機(jī)廠相關(guān)標(biāo)的：萬(wàn)豐奧威(002085，未評(píng)級(jí))、縱橫股份(688070，未評(píng)級(jí))、航天彩虹(002389，未評(píng)級(jí))、中無(wú)人機(jī)(688297，未評(píng)級(jí))等。
供應(yīng)鏈相關(guān)標(biāo)的：宗申動(dòng)力(001696，未評(píng)級(jí))、應(yīng)流股份(603308，未評(píng)級(jí))、三瑞智能(301696，未評(píng)級(jí))、航發(fā)動(dòng)力(600893，未評(píng)級(jí))、中航機(jī)載(600372，增持)等。
基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)標(biāo)的：四川九洲(000801，未評(píng)級(jí))、四創(chuàng)電子(600990，未評(píng)級(jí))、納睿雷達(dá)(688522，未評(píng)級(jí))、萊斯信息(688631，未評(píng)級(jí))、國(guó)?？萍?600562，未評(píng)級(jí))等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策力度不及預(yù)期；適航進(jìn)度不及預(yù)期；市場(chǎng)需求不及預(yù)期
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