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本周雙硅走勢(shì)震蕩，錳硅低估值買盤力量支撐，而支撐硅鐵走強(qiáng)的突發(fā)情緒脈沖影響力度受限，短期關(guān)注盤面向高倉(cāng)單庫(kù)存與臨近注銷期資金的移倉(cāng)行為所導(dǎo)致近月偏弱現(xiàn)象。
　　宏觀：國(guó)內(nèi)：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了4月物價(jià)數(shù)據(jù)，其中，CPI同比上漲1.2%，維持溫和回升；PPI同比上漲2.8%。海外：歐央行三年首度加息，全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體從寬松轉(zhuǎn)向抗通脹收緊周期，后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)、日銀議息會(huì)議成為核心觀察點(diǎn)。
　　微觀：鐵水產(chǎn)量震蕩抬升，當(dāng)前合金需求弱支撐，供應(yīng)或受檢修影響收縮，供需矛盾或有小幅緩解。
　　本周雙硅盤面的交易主線正悄然切換，前期“硅強(qiáng)錳弱”的極端分化走勢(shì)在資金跨品種套利與產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實(shí)的共振下，有望迎來(lái)實(shí)質(zhì)性修復(fù)。具體而言，錳硅端依然受制于高顯性庫(kù)存及港口礦價(jià)松動(dòng)，盤面在即期成本線附近呈現(xiàn)低估值寬幅震蕩。隨著前期非理性溢價(jià)被擠出，其底部支撐逐步顯現(xiàn)，且化工焦提漲落地也帶動(dòng)了底層成本的上移；但本周錳礦大量到港加劇了累庫(kù)壓力，后續(xù)到港或有縮減，北方開工背景下有望迎來(lái)礦端的小幅修復(fù)。但后市錳硅的破局關(guān)鍵，在于利潤(rùn)倒掛能否逼迫工廠實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，或高價(jià)錳礦能否順利去庫(kù)。反觀硅鐵端，基本面暫無(wú)顯著變化，增產(chǎn)趨勢(shì)明顯。此前由煤礦事故催化的看多情緒正快速消退，高利潤(rùn)刺激下的非主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能釋放，疊加6月倉(cāng)單集中注銷期臨近帶來(lái)的現(xiàn)貨流出壓力，已成為壓制硅鐵盤面向上高度的核心利空，然而，多頭資金仍在積極依托倉(cāng)單實(shí)際數(shù)量、7月陜西階梯電價(jià)預(yù)期、碳元素提漲以及綠通時(shí)期運(yùn)費(fèi)上移等成本故事進(jìn)行題材防御，致使硅鐵短期表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，波動(dòng)較為明顯。