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本周A股主要寬基指數(shù)跌多漲少
　　本周A股主要寬基指數(shù)跌多漲少。從主要寬基指數(shù)來看，本周A股主要寬基指數(shù)跌多漲少，僅上證50、上證指數(shù)上漲，其余指數(shù)均收跌，其中，創(chuàng)業(yè)板指、中小100、中證500跌幅居前。
　　本周重要事件回顧
　　政策方面，近日，工業(yè)和信息化部、國務(wù)院國資委聯(lián)合印發(fā)通知，正式啟動(dòng)2026年度人形機(jī)器人與具身智能實(shí)景實(shí)訓(xùn)專項(xiàng)行動(dòng)。6月11日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過《美麗中國建設(shè)“十五五”規(guī)劃》，會(huì)議指出，美麗中國建設(shè)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，要抓好重點(diǎn)攻堅(jiān)，深入打好藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)，全面實(shí)施固體廢物和新污染物治理行動(dòng)。
　　產(chǎn)業(yè)方面，5月我國汽車產(chǎn)銷分別完成261.6萬輛和262.9萬輛，環(huán)比增長1.6%和4.1%，同比下降1.2%和2.1%；中指研究院的數(shù)據(jù)顯示，5月，300城住宅用地出讓金966億元，同比下降7.6%。海外方面，據(jù)證券時(shí)報(bào)6月9日援引日媒報(bào)道，日本央行擬于6月16日將基準(zhǔn)利率從0.75%上調(diào)至1.0%；當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月11日，歐洲央行宣布將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率分別上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)；當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月11日，特朗普宣布取消針對伊朗的打擊行動(dòng)，并表示可能在本周與伊朗簽署協(xié)議。
　　關(guān)注市場風(fēng)格階段性切換
　　 本周A股波動(dòng)明顯，周五市場風(fēng)格出現(xiàn)切換。當(dāng)前來看，A股科技成長板塊已步入高度波動(dòng)的階段，內(nèi)部分化明顯，市場風(fēng)格存在階段性切換可能。一方面，前期資金高度集中于半導(dǎo)體、AI算力等科技成長方向，部分細(xì)分領(lǐng)域成交額占比逼近歷史極值，相關(guān)板塊遇到外部催化時(shí)易觸發(fā)獲利盤集中兌現(xiàn)，形成拋壓；另一方面，美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期顯著降溫，或?qū)褐剖袌鲲L(fēng)險(xiǎn)偏好。因此，資金可能出于避險(xiǎn)需求，從高估值成長板塊流向偏防御性板塊。
　　整體來看，短期A股或偏震蕩，中長期來看，在基本面及產(chǎn)業(yè)趨勢的雙重支撐下，有望逐漸震蕩上行。一方面，基本面仍然是背后最為穩(wěn)健的支撐，其中價(jià)格仍然是主要變化因素，從趨勢來看，二季度PPI中樞將會(huì)顯著高于一季度，這也將使得二季度上市公司盈利進(jìn)一步上行。另一方面，AI產(chǎn)業(yè)趨勢方興未艾，在基本面未有明顯擾動(dòng)背景下，股價(jià)仍有上行空間，宏觀因素的短期沖擊反而會(huì)帶來更好的布局時(shí)點(diǎn)。
　　短期關(guān)注防御板塊，中期關(guān)注以硬科技為代表的三條景氣主線。短期內(nèi)，防御板塊或有階段性表現(xiàn)，例如高股息及價(jià)值股，不過此類機(jī)會(huì)或許更偏交易層面的情緒演繹。中長期來看，高景氣方向仍是配置核心，但我們認(rèn)為并不僅限于科技領(lǐng)域，除了科技之外，出口鏈、資源品等板塊基本面有望持續(xù)改善，未來或許值得重點(diǎn)關(guān)注。硬科技方面，關(guān)注電子、通信、國防軍工等行業(yè)；出口鏈方面，關(guān)注電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、輕工制造等行業(yè)；上游資源品方面，關(guān)注有色金屬、煤炭、石油石化、基礎(chǔ)化工等行業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析：1、政策實(shí)施進(jìn)度不及預(yù)期；2、市場情緒顯著回落；3、經(jīng)濟(jì)增速水平大幅不及預(yù)期；4、中美關(guān)系大幅惡化；5、中東局勢持續(xù)升級