>> 開源證券-通信行業(yè)周報：金山云官宣漲價，堅定看好全球AI算力鏈-260614
| 上傳日期： |
2026/6/14 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
蔣穎,楊昕東 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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金山云公告產(chǎn)品漲價，AI算力需求持續(xù)攀升
據(jù)金山云官網(wǎng)，因全球AI算力需求攀升，硬件成本上漲，將對部分產(chǎn)品價格進(jìn)行調(diào)整。AI算力相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)價格上調(diào)約15%-50%，文件存儲相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)價格上調(diào)約30%-50%。調(diào)整將于北京時間2026年7月12日00:00:00起生效。存量訂單在當(dāng)前計費周期內(nèi)不受影響，新價格在下一個計費周期開始時適用。我們認(rèn)為，金山云AI算力漲價15%-50%是繼阿里云、百度智能云、騰訊云之后行業(yè)性調(diào)價潮的延續(xù)，確認(rèn)AI算力從“內(nèi)卷定價”向“供需定價”的拐點。核心原因在于：（1）需求范式切換——AI從訓(xùn)練走向推理，算力消費從項目制變?yōu)橛览m(xù)剛需，Token消耗指數(shù)級增長；（2）供給剛性約束——高端GPU交貨周期長、HBM與先進(jìn)封裝產(chǎn)能吃緊，供需裂口短期不可逆，價格機(jī)制自我修復(fù)；（3）盈利彈性釋放——云廠商前期以虧損換規(guī)模的定價模式難以為繼，漲價驅(qū)動毛利率修復(fù)，擁有算力資源與生態(tài)綁定的廠商率先受益估值重估。同時，漲價疊加出口管制將加速國產(chǎn)芯片替代，并倒逼下游AI企業(yè)優(yōu)化算力效率，行業(yè)集中度被動提升。
工信部印發(fā)城域1ms時延圈指標(biāo)，重視光網(wǎng)絡(luò)投資機(jī)會
工業(yè)和信息化部印發(fā)《“人工智能+信息通信”創(chuàng)新發(fā)展實施意見（2026—2028年）》。我們認(rèn)為，工信部《“人工智能+信息通信”實施意見》的核心信號是從“建算力”轉(zhuǎn)向“用算力”——城域算力1毫秒時延圈覆蓋率不低于75%這一硬指標(biāo)，標(biāo)志著國家層面對算力基礎(chǔ)設(shè)施的評價體系從供給規(guī)模轉(zhuǎn)向交付質(zhì)量，本質(zhì)上是在為AI推理的泛在化鋪設(shè)確定性底座。邏輯鏈條清晰：AI從訓(xùn)練走向推理，推理需求的特點是低時延、高并發(fā)、屬地化——模型響應(yīng)必須毫秒級到達(dá)終端，這意味著算力須通過全光交換、SRv6路徑編排、邊緣推理節(jié)點下沉等網(wǎng)絡(luò)智能化手段，將算力“推送”到用戶1毫秒半徑內(nèi)，由此驅(qū)動400G/800G骨干傳輸、城域全光交叉、5G-A大上行等光通信與網(wǎng)絡(luò)設(shè)備鏈路進(jìn)入確定性投資周期，運營商Capex重心將從基站建設(shè)轉(zhuǎn)向智算網(wǎng)絡(luò)升級。
全球AI產(chǎn)業(yè)共振，持續(xù)看好“光、光纖、液冷、國產(chǎn)算力、衛(wèi)星”五大主線
推薦標(biāo)的：中際旭創(chuàng)、新易盛、英維克、源杰科技、杰普特、亨通光電、中天科技、盛科通信、紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、天孚通信、仕佳光子、歐陸通、華工科技、中興通訊、光環(huán)新網(wǎng)、大位科技、奧飛數(shù)據(jù)、遠(yuǎn)東股份、新意網(wǎng)集團(tuán)、潤澤科技、廣和通、寶信軟件等；受益標(biāo)的：長飛光纖、羅博特科、炬光科技、致尚科技、俊知集團(tuán)、永鼎股份、通鼎互聯(lián)、烽火通信、偉仕佳杰、長光華芯、永鼎股份、申菱環(huán)境、高瀾股份、銀輪股份、寒武紀(jì)、海光信息、摩爾線程-U、浪潮信息、騰景科技、光庫科技、太辰光、德科立、匯綠生態(tài)、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移動-U、通宇通訊、宏景科技、航錦科技、首都在線、映翰通、中貝通信、會暢通訊、美格智能、網(wǎng)宿科技、領(lǐng)益智造等。
風(fēng)險提示：5G建設(shè)不及預(yù)期、AI發(fā)展不及預(yù)期、中美貿(mào)易摩擦等。
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