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核心觀點(diǎn)：
　　【2026年世界杯正式拉開帷幕】2026年美加墨世界杯于當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月11日開賽。本屆世界杯迎來了首次擴(kuò)容，參賽隊(duì)伍擴(kuò)充至48支球隊(duì)，比賽場次增至80場，賽事周期拉長至39天，顯著拉長了品牌曝光周期與消費(fèi)紅利釋放時(shí)間。據(jù)國際足聯(lián)數(shù)據(jù)，此次世界杯預(yù)計(jì)全球觀賽人次有望突破60億，預(yù)計(jì)全周期商業(yè)總收入將超過130億美元，遠(yuǎn)高于卡塔爾世界杯周期的75億美元。
　　我們認(rèn)為，北美高消費(fèi)市場主場、暑期、618購物節(jié)與賽事周期深度重疊，多重催化因素疊加，使得本屆世界杯對(duì)消費(fèi)板塊的短期拉動(dòng)邏輯有望強(qiáng)于過往。但由于本屆賽事與中國存在時(shí)差，約70%的比賽集中在北京時(shí)間早上6-11點(diǎn)，預(yù)計(jì)其對(duì)國內(nèi)夜宵、酒吧等傳統(tǒng)世界杯消費(fèi)場景的刺激弱于2022卡塔爾世界杯。但體育賽事、即時(shí)零售、輕餐連鎖、文旅等板快有望得到明顯刺激。
　　體育行業(yè)：此次美加墨世界杯規(guī)?？涨埃蝮w育消費(fèi)需求集中釋放。短期看，世界杯熱度下，賽事運(yùn)營及體彩流量鏈明顯受益，如中體產(chǎn)業(yè)、粵傳媒等，且?guī)?dòng)體育裝備、健身器材、運(yùn)動(dòng)服飾等消費(fèi)增長，中期看，場館運(yùn)營、草坪改造、智能化設(shè)施升級(jí)等基礎(chǔ)設(shè)施需求在賽后通常出現(xiàn)補(bǔ)償性釋放；如共創(chuàng)草坪、金陵體育等。
　　餐飲行業(yè)：以圈層社交為核心驅(qū)動(dòng)的餐飲聚會(huì)場景有望受益。根據(jù)艾媒咨詢發(fā)布的《中國世界杯球迷經(jīng)濟(jì)行為消費(fèi)調(diào)查數(shù)據(jù)》顯示，社交需求（與朋友、家人互動(dòng)）以57.71%的占比成為球迷觀賽的核心驅(qū)動(dòng)力，這一屬性對(duì)聚餐型餐飲、輕餐連鎖、精釀酒吧等業(yè)態(tài)形成溫和但持續(xù)的支撐，重在早間或午間的非傳統(tǒng)時(shí)段補(bǔ)償性消費(fèi)。
　　即時(shí)零售行業(yè)：世界杯期間啤酒、飲料、外賣等終端動(dòng)銷增長的確定性高，且居家觀賽趨勢較2022年更為強(qiáng)化。疊加618購物節(jié)與賽期深度重合，即時(shí)零售平臺(tái)有望借助世界杯主題營銷進(jìn)一步拉升客單價(jià)與品類滲透率。
　　文旅行業(yè)：本屆賽期恰好覆蓋暑期出行旺季前夜，足球熱度與暑期文旅消費(fèi)的共振窗口難得一遇，景區(qū)、主題公園、體育主題商業(yè)街區(qū)均有望借勢引流。
　　行情回顧：本周社會(huì)服務(wù)行業(yè)漲跌幅為-2.39%。同花順全A漲跌幅為1.43%，滬深300漲跌幅為-0.82%，中信消費(fèi)者服務(wù)漲跌幅為-1.18%。恒生指數(shù)漲跌幅為-0.98%，恒生大灣消費(fèi)服務(wù)漲跌幅為0.10%。社服板塊漲幅居前的股票為海倫司、大連圣亞、嘀嗒出行、海昌海洋公園、西藏旅游、曹操出行、祥源文旅、海底撈。
　　重要公告：1. *ST西旅：6月9公告稱，同意向控股股東西安旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司借款金額不超過5,600萬元，年借款利率不超過3.50%，用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金及償還其他金融機(jī)構(gòu)貸款，借款期限不超過一年。2.北京人力：6月10日公告稱，實(shí)施2025年度利潤分配方案，擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.0333元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利584,964,271.51元（含稅），占總股本對(duì)應(yīng)現(xiàn)金分紅規(guī)模較高，股權(quán)登記日為6月16日，除息日及現(xiàn)金紅利發(fā)放日為6月17日。3.大連圣亞：6月10日，因1名激勵(lì)對(duì)象離職，公司擬回購注銷其已獲授但尚未解鎖的1.5萬股限制性股票，回購總金額約25.56萬元（另加利息），注銷后總股本及注冊(cè)資本均減少1.5萬股（元），公司同步通知債權(quán)人申報(bào)債權(quán)。
　　未來一月內(nèi)股東大會(huì)：1.長白山將于6月25日在延邊朝鮮族自治州安圖縣召開年度股東大會(huì)；2.外服控股將于6月25日于上海市浦東新區(qū)召開年度股東大會(huì)；3. *ST西旅將于6月24日于西安市曲江新區(qū)召開臨時(shí)股東大會(huì)；4.首旅酒店將于6月23日于北京市西城區(qū)召開臨時(shí)股東大會(huì)；5.創(chuàng)業(yè)黑馬將于6月17日于北京市朝陽區(qū)召開臨時(shí)股東大會(huì)；6.西域旅游將于6月15日在新疆阜康市召開年度股東大會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：旅游出行熱度下降；居民收入及就業(yè)預(yù)期下降；宏觀經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期，其他風(fēng)險(xiǎn)等。