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周度分析供應(yīng)擾動庫存預(yù)期調(diào)整，交易邏輯扭轉(zhuǎn)資金心態(tài)改善
　　市場概述：上周碳酸鋰價(jià)格整體偏強(qiáng)運(yùn)行，供應(yīng)端南美進(jìn)口預(yù)期減少、鹽湖減產(chǎn)以及澳礦火災(zāi)消息面擾動，而此前關(guān)于倉單壓力的擔(dān)憂明顯弱化，疊加鋰電板塊在經(jīng)歷前一段時(shí)間的調(diào)整后低位反彈，資金心態(tài)好轉(zhuǎn)，盤面上行動能增加出現(xiàn)連續(xù)上漲。截至6月12日，期貨主力合約LC2609周內(nèi)上漲8.62%至175300，所有加權(quán)合約持倉總量60.72萬手，持倉相對穩(wěn)定?，F(xiàn)貨方面，截至6月12日，SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)17.05萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價(jià)16.65萬元/噸，周環(huán)比均上漲約4.2%。近期下游剛需采買為主，目前現(xiàn)貨成交未有明顯放量，行業(yè)貿(mào)易商整體報(bào)價(jià)基差變動不大。
　　供應(yīng)：上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)小幅增加，前期部分鋰輝石檢修項(xiàng)目完成，新投項(xiàng)目穩(wěn)定爬坡，6月排產(chǎn)預(yù)計(jì)仍維持環(huán)增，但鹽湖有小幅減產(chǎn)預(yù)期，原料的供應(yīng)恢復(fù)預(yù)計(jì)6月也難有明顯體現(xiàn)。截至6月11日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量26429，周環(huán)比增加85噸。5月碳酸鋰產(chǎn)量113295噸，環(huán)比增加3265噸，同比增長57%；其中，電池級碳酸鋰產(chǎn)量80650噸，較上月增加730噸，同比增加56%；工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)量32645噸，較上月增加2535噸，同比增加59%。6月碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)為116275噸。
　　需求：需求整體維持韌性，新能源車終端的數(shù)據(jù)邊際好轉(zhuǎn)，且今年單車帶電量提升和出口改善有一定帶動；儲能頭部企業(yè)基本維持滿產(chǎn)，短期需求確定性目前看仍較強(qiáng)。材料開工預(yù)計(jì)穩(wěn)中有增，新項(xiàng)目投產(chǎn)持續(xù)，結(jié)構(gòu)上磷酸鐵鋰產(chǎn)量持續(xù)增加，三元表現(xiàn)相對弱，預(yù)計(jì)6月材料排產(chǎn)整體維持環(huán)增，增幅較5月走弱。5月碳酸鋰需求量148806噸，較上月增加8452噸，同比增加58.37%。需求維持環(huán)增預(yù)期，6月國內(nèi)碳酸鋰需求預(yù)計(jì)繼續(xù)增加至152530，環(huán)比增幅約2.5%。
　　庫存：上周社會環(huán)節(jié)庫存維持穩(wěn)定去化，去庫幅度基本符合預(yù)期，近期冶煉廠和其他環(huán)節(jié)庫存消化顯著，下游持續(xù)補(bǔ)庫。截至6月11日，大樣本庫存周度總量132991噸，周內(nèi)去庫1312噸，冶煉廠庫存16494噸，下游庫存46623噸，其他環(huán)節(jié)庫存69874。原口徑下小樣本周度庫存總計(jì)97829噸，周環(huán)比減少857噸。截至6月12日倉單總量53787張，周內(nèi)共減少1900張。
　　觀點(diǎn)：基本面具備一定底部支撐，倉單開始逐步消化但目前沒有大幅去化，供應(yīng)端擾動預(yù)期再起也為市場預(yù)期注入新變量，短期預(yù)計(jì)盤面偏強(qiáng)調(diào)整為主，主力參考16.8-18.3萬區(qū)間，關(guān)注18.3萬附近是否站穩(wěn)。中長線邏輯未有實(shí)質(zhì)變動，關(guān)注下游補(bǔ)庫現(xiàn)實(shí)啟動以及鋰電板塊資金整體回暖共振。
　　策略:短期偏強(qiáng)運(yùn)行，主力參考16.8-18.3萬，短線區(qū)間逢低多操作為主，關(guān)注18.3萬附近是否站穩(wěn)；中長線邏輯未有實(shí)質(zhì)變動，逢低逐步買入思路為主。