>> 華泰證券-今日早參-260616
| 上傳日期： |
2026/6/16 |
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| 510KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張繼強(qiáng),仇文竹,何康 |
| 下載權(quán)限： |
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今日熱點(diǎn)
策略：資金透視：資金面仍具活躍基礎(chǔ)
上周市場(chǎng)主線仍有所調(diào)整，前期抱團(tuán)的融資資金活躍度有所回落，但我們認(rèn)為資金面仍有一定活躍的基礎(chǔ)：1）有融資融券負(fù)債的投資者數(shù)量在本次回調(diào)中持續(xù)維持高位，融資擔(dān)保比例回落至280%，接近4月初點(diǎn)位，投資者拋壓或相對(duì)可控；2）龍虎榜資金近一個(gè)月凈流入仍維持在相對(duì)高位，投資者尚未完全離場(chǎng)；3）ETF凈流出壓力邊際緩解，上周ETF凈流入首次轉(zhuǎn)正至100億元，其中寬基ETF是主要增量，凈流入94億元；4）基金倉(cāng)位上周邊際有所回升，其主要加倉(cāng)消費(fèi)、金融方向，對(duì)TMT的倉(cāng)位維持相對(duì)穩(wěn)定。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外地緣風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；海外流動(dòng)性收緊超預(yù)期。
研報(bào)發(fā)布日期：2026-06-15
研究員
何康SAC:S0570520080004 SFC:BRB318
王偉光SAC:S0570523040001
閆萌SAC:S0570525120001
固定收益：建筑業(yè)需求偏弱
6月第二周，地產(chǎn)方面，地產(chǎn)成交熱度降溫，端午錯(cuò)位對(duì)讀數(shù)有所影響，二手房掛牌量?jī)r(jià)齊跌，一線冰山指數(shù)環(huán)比小幅下行，上海量?jī)r(jià)表現(xiàn)相對(duì)領(lǐng)先，深圳有所下行；生產(chǎn)端來(lái)看，工業(yè)方面，鐵路和公路貨運(yùn)量同比較前值下行，行業(yè)開(kāi)工率分化，焦化、高爐開(kāi)工率上行，地?zé)掗_(kāi)工率下行，化工鏈同比降幅收窄，但整體負(fù)增；建筑業(yè)方面，水泥供需偏弱，黑色需求弱于供給，庫(kù)存轉(zhuǎn)為上行，瀝青開(kāi)工環(huán)比低位下降；外需方面，吞吐量同比熱度延續(xù)，CCFI與SCFI環(huán)比上行，韓國(guó)、越南同比維持韌性；消費(fèi)方面，出行熱度基本延續(xù)，汽車消費(fèi)同比下降，快遞攬收同比修復(fù)；價(jià)格方面，原油價(jià)格下行，有色價(jià)格下行，黑色價(jià)格分化。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1)政策推進(jìn)不及預(yù)期：政策落實(shí)節(jié)奏和落地效果存在不確定性，經(jīng)濟(jì)修復(fù)速度可能偏緩。2)海外經(jīng)濟(jì)和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性：海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加大，外需回落或會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步拖累。
研報(bào)發(fā)布日期：2026-06-15
研究員
張繼強(qiáng)SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
吳宇航SAC:S0570521090004 SFC:BXH064
吳靖SAC:S0570523070006
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