>> 興業(yè)證券-紡織服飾行業(yè)周觀點：5月中國紡織服裝出口保持穩(wěn)健，家紡類線上銷售略有下滑-260615
| 上傳日期： |
2026/6/15 |
大小： |
791KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
趙宇,林寰宇 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
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投資要點：
紡織制造板塊：①部分臺企鞋廠5月恢復(fù)收入增長：5月臺企鞋廠月度收入部分恢復(fù)增長，豐泰企業(yè)5月收入同比增長11.74%，來億5月收入同比增長0.86%，好于4月。裕元（制造業(yè)務(wù)）/鈺齊/志強5月收入同比變動分別為-6.6%/-19.58%/-1.96%。②中國紡織服裝、鞋類出口增速保持穩(wěn)健：中國5月紡織品及紗線/服裝/鞋類出口金額分別為125.9/130.2/34.3億美元，分別同比變動-0.3%/-4.1%/-10.4%，鞋類降幅相比4月有所收窄，服裝與紡織品出口金額保持穩(wěn)健。③投資建議：世界杯開賽，足球類訂單或旺盛，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)代工公司華利集團、輔料龍頭供應(yīng)商偉星股份、少數(shù)股權(quán)完成收購的開潤股份、經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)定提升的健盛集團。
品牌服飾板塊：①5月家紡類線上銷售略有下滑。久謙數(shù)據(jù)顯示，5月天貓平臺家紡類線上銷售總體金額19.36億元，同比下滑6.5%，其中床品套件/其他枕頭類銷售額分別為5.95/3.35億元，同比變動-10%/+16%。分品牌看，亞朵星球繼續(xù)名列前茅，同比增長102%，羅萊生活/水星家紡?fù)茸儎?6.0%/-3.9%。②亞瑟士集團拆分鬼?；I(yè)務(wù)。6月10日公告，將與Onitsuka Tiger鬼?；ⅲ┢放葡嚓P(guān)的業(yè)務(wù)通過吸收式公司拆分，由全資子公司OTGROUPCorporation接管，并于2027年1月1日生效，此舉意在將鬼?；⑵放妻D(zhuǎn)型為一個更獨立的運營結(jié)構(gòu)，進一步增強品牌價值。③投資建議：近期消費板塊資金面回暖，建議關(guān)注比音勒芬、海瀾之家、水星家紡、羅萊生活、錦泓集團。
上游原材料板塊：①國內(nèi)棉花期現(xiàn)貨先跌后小幅反彈。本期國內(nèi)周均價環(huán)比下跌，下游按需采購，國際棉花本期亦有下跌，USDA新年度的首份棉花生長情況數(shù)據(jù)顯示，美棉整體長勢優(yōu)于去年同期，優(yōu)良率處于近年相對較高水平，天氣因素影響減弱。中國棉花價格指數(shù)CCI 3128B）本期均價為17408元/噸，相比上周均價下跌372元/噸。本期ICE主力結(jié)算價均價77.41美分/磅，相比上漲下跌3.73美分/磅。②滌綸價格跟隨油價窄幅上行，錦綸價格現(xiàn)企穩(wěn)跡象：滌綸端，因地緣反復(fù)，疊加PX檢修計劃增加共同推升成本端，滌綸價格窄幅上行。6月11日滌綸長絲POY150D/48F報價8525元/噸，周環(huán)比+125元/噸；錦綸端，周中己內(nèi)酰胺受成本帶動，開始挺價，價格企穩(wěn)。6月11日錦綸POY85D/24F報價13800元/噸，周環(huán)比下降200元/噸。③澳元匯率波動，羊毛價格上漲：本期東部市場指數(shù)EMI上漲15澳分/公斤，收于1979澳分/公斤，美元口徑下，該指數(shù)略有下滑。④投資建議：材料價格高位震蕩，優(yōu)質(zhì)上游公司訂單持續(xù)飽滿，建議關(guān)注新澳股份，百隆東方，臺華新材。
風(fēng)險提示：原材料價格波動；需求大幅下滑；政策風(fēng)險。
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