>> 方正中期期貨-煤化工策略日報-260612
| 上傳日期： |
2026/6/12 |
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| 1772KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
夏聰聰 |
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●甲醇
【市場邏輯】
美伊緊張局勢升溫，海外裝置停車檢修增多，近期煤價偏強運行，甲醇現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺，企業(yè)生產(chǎn)利潤可觀，部分裝置恢復(fù)運行，甲醇貨源供應(yīng)穩(wěn)定，后期企業(yè)檢修計劃有限，開工變化或不大，下游維持剛需采購節(jié)奏，近期出口增加，港口庫存降至近幾年低位。
【交易策略】
甲醇期貨延續(xù)高位洗盤，上方壓力關(guān)注3060-3100附近，激進者可考慮反彈輕倉試空，但需注意地緣風(fēng)險，下方支撐關(guān)注2830-2850附近。期權(quán)方面，考慮賣出甲醇期貨2609合約虛值看漲期權(quán)。
●PVC
【市場邏輯】
電石行情低迷，成本端缺乏支撐，部分乙烯法裝置檢修完成，后期企業(yè)檢修計劃偏少，PVC開工小幅回升但仍處低位；下游需求小幅改善但整體仍偏弱，疊加出口進入淡季且不及預(yù)期，社會庫存居高不下。
【交易策略】
市場供需兩弱，PVC期貨呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢，支撐關(guān)注4600-4650附近，空單可考慮逢低適量減持，上方4850-4900附近承壓。期權(quán)方面，賣出PVC期貨2609合約虛值看漲期權(quán)考慮減持。
●燒堿
【市場邏輯】
液氯市場轉(zhuǎn)弱，企業(yè)盈利欠佳，當(dāng)前燒堿開工仍偏高，后期企業(yè)檢修計劃仍較多，供應(yīng)有望收緊，而下游需求支撐偏弱，高庫存壓力不減。
【交易策略】
弱現(xiàn)實未改，燒堿期貨低位整理，空單持有者可考慮減持，支撐關(guān)注1800-1850附近，短期或震蕩反復(fù)，抄底仍須等待，上方1950-1980附近承壓。期權(quán)方面，賣出燒堿期貨2607合約虛值看跌期權(quán)謹慎持有。
●尿素
【市場邏輯】
短期煤價偏強運行，尿素行業(yè)開工高位波動，日產(chǎn)量保持在較高水平，市場可流通貨源充足，而下游需求尚未釋放，支撐較為乏力，市場再度累庫。
【交易策略】
供強需弱格局不改，尿素期貨走勢仍承壓，但經(jīng)過前期持續(xù)調(diào)整后，盤面存在修復(fù)需求，下方1730-1750附近存在支撐，操作上可考慮回調(diào)試多，上方空間關(guān)注1850-1870附近。期權(quán)方面，確認企穩(wěn)后考慮賣出尿素期貨2609合約虛值看跌期權(quán)。
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