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【行情復(fù)盤】周二國債現(xiàn)券收益率全面回落。國債期貨主力合約相應(yīng)均為上漲走勢。成交持倉方面，TS成交持倉均下降，其他品種成交持倉全面上升。【重要資訊】一級市場方面，國債和政金債日內(nèi)發(fā)行400億元，發(fā)行數(shù)量7只，凈融資額-886.2億元。利率債凈融資額短期下降，繼續(xù)關(guān)注后期凈融資節(jié)奏，以及財(cái)政政策和國債發(fā)行對流動性和債市的影響。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場操作凈投放流動性2965億元，但短端資金成本仍在繼續(xù)上升。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月工業(yè)增加值增速有所回升的，但固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下行，社會零售消費(fèi)也出現(xiàn)小幅度增長。內(nèi)需、外需分化進(jìn)一步加大，基建、地產(chǎn)對內(nèi)需拖累增加?？傮w上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)供需改善放慢、再通脹步伐延續(xù)，外需維持強(qiáng)勢。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)情況變動不大，通脹仍是加速為主。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)加息概率升至80%左右。美債收益率和美元指數(shù)延續(xù)震蕩回落走勢。人民幣匯率繼續(xù)高位震蕩。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)回落，避險(xiǎn)情緒反而有所增加?！臼袌鲞壿嫛繃鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)改善放慢、利空減弱，再通脹利空則不變。貨幣和財(cái)政政策暫無增量利多影響。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)明顯緩和，但避險(xiǎn)情緒增加顯示利空暫時(shí)有限。匯率仍偏利多。資金面收緊的利空持續(xù)存在且放大。債券凈供給無利空影響，繼續(xù)關(guān)注后期發(fā)行節(jié)奏變動。長期來看，通縮緩和后名義增長速度反彈仍存在風(fēng)險(xiǎn)?！窘灰撞呗浴坎呗苑矫妫趥夹g(shù)企穩(wěn)后走出短線反彈，尤其是長端品種相對強(qiáng)勢，可嘗試短多，注意控制倉位和風(fēng)險(xiǎn)。期現(xiàn)方面，四個(gè)品種基差有重新小幅回升態(tài)勢，IRR方面關(guān)注超長端為主?？缙诜矫?，TF當(dāng)季-次季、次季-隔季合約價(jià)差分別低于5%、高于95%歷史無套利區(qū)間。曲線方面，期限利差多數(shù)回落，暫時(shí)維持觀望和嘗試做陡頭寸，等待長期方向重新確認(rèn)。TS壓力102.805-102.825，支撐102.353-102.355；TF壓力106.640-106.690，支撐105.578-105.582；T壓力109.540-109.640，支撐107.605-107.615；TL壓力114.20-114.50，支撐111.80-111.90。