>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260615
| 上傳日期： |
2026/6/15 |
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| 2028KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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PX及PTA：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日，PX及PTA價(jià)格下跌，PX主力合約收8240元/噸，跌6.28%；PTA主力合約收5926元/噸，跌6.41%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：亞洲市場(chǎng)PX價(jià)格下跌，收至1075.17美元/噸；PTA現(xiàn)貨價(jià)格下跌，收至6245元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：金十?dāng)?shù)據(jù)6月15日訊，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，與伊朗的協(xié)議已達(dá)成。地緣擔(dān)憂(yōu)情緒降溫，油價(jià)回落走弱。
?。?）PX供給：截止6月11日，PX裝置開(kāi)工負(fù)荷為77.3%，周環(huán)比提負(fù)1.3%。裝置動(dòng)態(tài)：中金石化160萬(wàn)噸裝置5月底停車(chē)檢修，重啟時(shí)間待定；海南煉化100萬(wàn)噸裝置計(jì)劃6月2日停車(chē)檢修，計(jì)劃3個(gè)月；揚(yáng)子石化89萬(wàn)噸裝置5月中旬停車(chē)，預(yù)計(jì)2個(gè)月左右。
?。?）PTA供給：截止6月11日，PTA裝置開(kāi)工負(fù)荷為67.7%，周環(huán)比提負(fù)1%。裝置動(dòng)態(tài)：6月15日，華東一套300萬(wàn)噸裝置因故降至5成，后續(xù)計(jì)劃?rùn)z修；華東一套250萬(wàn)噸PTA裝置目前已重啟，該裝置5月中停車(chē)檢修；逸盛海南250萬(wàn)噸裝置6月4日停車(chē)。
?。?）需求：季節(jié)性淡季，下游需求疲軟。截止6月11日，聚酯開(kāi)工負(fù)荷為78.9%，周環(huán)比降負(fù)1.4%。
【市場(chǎng)邏輯】
PX供應(yīng)維持收緊，PX維持小幅去庫(kù)，PTA供應(yīng)低位小幅回升，下游需求進(jìn)一步走軟，PTA去庫(kù)節(jié)奏有所放緩，但近期終端開(kāi)工有所回溫，對(duì)價(jià)格仍有支撐。成本端，美伊協(xié)議達(dá)成，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)回吐，油價(jià)高位走弱，對(duì)其支撐不足。
【交易策略】
油價(jià)走弱，成本支撐不足，建議空單持有，期權(quán)方面，買(mǎi)入虛值看跌期權(quán)。PX支撐位7850-7900元/噸，壓力位9100-9150元/噸；PTA支撐位5500-5550元/噸，壓力位6450-6500元/噸。
聚烯烴：
【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴下跌走弱，LLDPE2609合約收7646元/噸，跌3.61%；PP2609合約收8259元/噸，跌4.37%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：塑料現(xiàn)貨價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在7930-8950元/噸；PP市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌，華北地區(qū)拉絲主流報(bào)價(jià)9520-9650元/噸，華東地區(qū)9600-9800元/噸，華南地區(qū)9630-9950元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：金十?dāng)?shù)據(jù)6月15日訊，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，與伊朗的協(xié)議已達(dá)成。地緣擔(dān)憂(yōu)情緒降溫，油價(jià)回落走弱
?。?）供給：塑料供應(yīng)小幅調(diào)整，PP供應(yīng)維持低位。截止6月11日當(dāng)周，PE開(kāi)工率為74.63%，周環(huán)比-0.52%，PP開(kāi)工率62.58%，周環(huán)比-1.97%。
?。?）需求：季節(jié)性淡季，需求表現(xiàn)疲軟。截止6月11日當(dāng)周，農(nóng)膜開(kāi)工率13%（+1%），包裝49%（持平），單絲41%（持平），薄膜42%（-3%），中空41%（持平），管材33%（持平）；塑編開(kāi)工率39.48%（+0.23%）；注塑開(kāi)工率41.25%（-0.11%），BOPP開(kāi)工率36.25%（-0.06%）。
?。?）庫(kù)存端：2026-06-15，兩油庫(kù)存75萬(wàn)噸，與前一工作日相比+3萬(wàn)噸。截止6月12日，PE貿(mào)易庫(kù)存10.341萬(wàn)噸（-0.434萬(wàn)噸），PP貿(mào)易庫(kù)存8.7627萬(wàn)噸（-1.2643萬(wàn)噸）。
【市場(chǎng)邏輯】
塑料供應(yīng)整體低位小幅回升，下游需求季節(jié)性淡季表現(xiàn)疲軟，塑料供需邊際轉(zhuǎn)弱；PP供應(yīng)維持收緊，開(kāi)工低位小幅調(diào)整，下游需求淡季維持疲軟，PP供需整體偏緊。近期美伊協(xié)議達(dá)成，油價(jià)回落走弱
，對(duì)其支撐不足。
【交易策略】
成本支撐不足，聚烯烴跟隨調(diào)整，建議空單持有，期權(quán)方面，買(mǎi)入虛值看跌期權(quán)，謹(jǐn)防價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)。套利方面，關(guān)注PP/L價(jià)差走縮機(jī)會(huì)。LLDPE09參考撐位7400-7450元/噸，壓力位8150-8200元/噸；PP09參考支撐位7800-7850元/噸，壓力位9050-9100元/噸
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