>> 財信證券-電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)出口數(shù)據(jù)跟蹤：5月份出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，中國制造業(yè)出口趨勢向好-260615
| 上傳日期： |
2026/6/18 |
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| 243KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
楊甫 |
| 行業(yè)名稱： |
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投資要點：
5月份出口數(shù)據(jù)總量超預(yù)期，結(jié)構(gòu)有亮點。2026年5月，中國出口金額達(dá)到3768億美元，當(dāng)月同比大幅增長19.4%，呈現(xiàn)出較強的增長勢頭。品類方面：制造業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。集成電路（+111.4%）、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備（+66.3%）、稀土（+237.4%）及手機（+44.0%）等高附加值品類同比增速極高；而傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)品如鞋靴（-10.4%）、玩具（-7.0%）則表現(xiàn)相對疲軟。地區(qū)方面：對主要貿(mào)易伙伴出口全面回升。對第一大出口目的地美國同比大增35.4%（增量達(dá)101億美元），對中國香港（+63.1%）、拉美（+6.1%）和東盟（+24.3%）的出口也實現(xiàn)了強勁增長，顯示出出口需求的廣泛復(fù)蘇。量價拆解：當(dāng)月出口價格同比大漲46.9%，是拉動出口額高增的核心驅(qū)動力，而加權(quán)數(shù)量同比僅增長5.6%，成品油、稀土、集成電路、船舶、電子產(chǎn)品貢獻(xiàn)了主要的價格漲幅。整體來看：5月份出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼。以集成電路、自動數(shù)據(jù)處理設(shè)備和汽車相關(guān)產(chǎn)品為代表的先進(jìn)制造業(yè)出口趨勢向好，疊加全球通脹背景下價格紅利的釋放，共同推動了出口總額的超預(yù)期增長。對美、歐、東盟等主流及新興市場的同步回暖，進(jìn)一步印證了中國制造在全球供應(yīng)鏈中的核心競爭力。
機械設(shè)備代表性品種5月份出口保持增長趨勢。據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2026年5月銷售各類挖掘機24794臺，同比增長36.2%。其中，挖掘機出口13166臺（含電動挖掘機25臺），同比增長34.2%。2026年1-5月，挖掘機出口58748臺（含電動挖掘機101臺），同比增長32.9%。2026年5月銷售各類裝載機13405臺，同比增長27.2%。其中，裝載機出口5987臺（含電動裝載機216臺），同比增長33.1%。2026年1-5月，共銷售各類裝載機67162臺，同比增長27.3%。其中，出口32656臺（含電動裝載機1232臺），同比增長41.1%。
電力設(shè)備出口有望延續(xù)近年以來的良好態(tài)勢。電網(wǎng)設(shè)備5月份出口數(shù)據(jù)尚未公布，根據(jù)最近月度的出口數(shù)據(jù)反映，經(jīng)歷霍爾木茲海峽地緣事件對能源價格和海運物流的沖擊后，總量增長的趨勢依舊持續(xù)，但電網(wǎng)設(shè)備和電源設(shè)備的近月出口結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)有所分化。電網(wǎng)設(shè)備方面，4月數(shù)據(jù)有波動，出口增長呈現(xiàn)韌性。變壓器、高壓開關(guān)控制等產(chǎn)品在整個觀察期內(nèi)大多維持了兩位數(shù)以上的高速增長，例如變壓器在2026年4月的累計同比增長率達(dá)到31.3%。低壓開關(guān)控制、電線電纜、電力柜等品類雖然增速有所波動，但總體也保持了正向增長的態(tài)勢。這表明海外市場對于電網(wǎng)升級和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求依然旺盛，為中國相關(guān)企業(yè)提供了穩(wěn)定的市場基礎(chǔ)。電源設(shè)備方面，以鋰電和逆變器為代表的儲能及新能源配套產(chǎn)品是出口增長的主要引擎。鋰電作為出口金額最大的品類（累計319.3億美元），持續(xù)保持著20%到50%區(qū)間的高速增長。風(fēng)電雖然基數(shù)較小，但增幅較大，在2026年2月一度達(dá)到145.9%的高增長水平。光伏及逆變器等設(shè)備，前4個月的出口增幅也十分顯著。
投資建議。隨著全球電力建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施開支的快速增長，電力裝備等中國制造業(yè)優(yōu)勢品種的出口形勢向好，維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評級。相關(guān)公司有：1、設(shè)備制造商類企業(yè)，如思源電氣、伊戈爾、金盤科技、中國西電等；2、具備新能源汽車、風(fēng)電及變壓器等大型化裝備出口運輸能力企業(yè)，如中遠(yuǎn)海特。
風(fēng)險提示：原材料價格大幅波動，政策進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇，海外算力及電網(wǎng)投資不及預(yù)期，海外貿(mào)易環(huán)境劇烈變化，海外出口運力不足
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