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核心要點(diǎn)：
　　長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭成功發(fā)射實(shí)踐三十一號(hào)衛(wèi)星
　　2026年6月16日，據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)消息，北京時(shí)間6月16日17時(shí)45分，中國(guó)在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭，成功將實(shí)踐三十一號(hào)衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。此次發(fā)射是長(zhǎng)征系列運(yùn)載火箭的第651次飛行，也是長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭2026年的第2次飛行。發(fā)射成功后，型號(hào)團(tuán)隊(duì)迅即轉(zhuǎn)入飛控任務(wù)，全力保障衛(wèi)星后續(xù)在軌測(cè)試和試驗(yàn)任務(wù)。
　　衛(wèi)星與火箭技術(shù)細(xì)節(jié)：據(jù)中國(guó)科技網(wǎng)消息，實(shí)踐三十一號(hào)衛(wèi)星由中國(guó)航天科技集團(tuán)八院抓總研制，主要承擔(dān)空間環(huán)境探測(cè)任務(wù)。承擔(dān)本次發(fā)射的長(zhǎng)征三號(hào)乙運(yùn)載火箭由中國(guó)航天科技集團(tuán)一院抓總研制，是長(zhǎng)征三號(hào)甲系列運(yùn)載火箭中的一員。據(jù)中國(guó)航天科技集團(tuán)及中國(guó)運(yùn)載火箭技術(shù)研究院披露，本次任務(wù)中，型號(hào)隊(duì)伍圍繞火箭可靠性提升，開展多系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)、多專業(yè)協(xié)同的技術(shù)攻關(guān)和充分驗(yàn)證，共實(shí)施了5項(xiàng)技術(shù)狀態(tài)改進(jìn)；同時(shí)進(jìn)一步加嚴(yán)過(guò)程質(zhì)量控制，開展發(fā)射場(chǎng)操作項(xiàng)目分級(jí)分類管控及測(cè)試數(shù)據(jù)獨(dú)立復(fù)核等工作。
　　任務(wù)背景與近期發(fā)射節(jié)奏：此次發(fā)射是長(zhǎng)三乙火箭在前期歸零后的重要驗(yàn)證飛行，進(jìn)行了多輪次迭代的技術(shù)攻關(guān)和大量地面試驗(yàn)，徹底把握規(guī)律、吃透技術(shù)，并嚴(yán)格落實(shí)了舉一反三措施，其成功進(jìn)一步鞏固了長(zhǎng)征三號(hào)乙作為中國(guó)航天金牌火箭的可靠地位，也為后續(xù)更復(fù)雜的大型航天工程積累了寶貴的發(fā)射經(jīng)驗(yàn)。
　　從產(chǎn)業(yè)投資視角看，此次發(fā)射再次驗(yàn)證了國(guó)家級(jí)航天任務(wù)的高頻常態(tài)化趨勢(shì)。建議重點(diǎn)關(guān)注三條主線：其一，衛(wèi)星制造與地面設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈，空間環(huán)境探測(cè)等國(guó)家級(jí)任務(wù)持續(xù)釋放上游元器件和終端設(shè)備需求；其二，商業(yè)火箭配套領(lǐng)域，隨著長(zhǎng)征系列及商業(yè)火箭高密度發(fā)射成為常態(tài)，配套材料與動(dòng)力系統(tǒng)升級(jí)方向確定性較強(qiáng)；其三，衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)方向，空間環(huán)境探測(cè)數(shù)據(jù)長(zhǎng)期有望為空間天氣預(yù)報(bào)和低軌星座運(yùn)維提供商業(yè)化服務(wù)機(jī)會(huì)。短期而言，此次發(fā)射對(duì)個(gè)股催化效應(yīng)有限，但行業(yè)整體景氣度上行趨勢(shì)明確，建議將航天板塊作為中長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置，優(yōu)先選擇技術(shù)壁壘高、與國(guó)家級(jí)任務(wù)深度綁定的龍頭企業(yè)。
　　投資建議
　　SpaceX在可復(fù)用火箭與低軌星座的成熟布局，確立了其全球商業(yè)航天領(lǐng)先地位，也促使國(guó)內(nèi)加速追趕。當(dāng)前國(guó)內(nèi)技術(shù)突破與系統(tǒng)建設(shè)同步提速：長(zhǎng)征十二號(hào)甲和朱雀三號(hào)已完成首飛，標(biāo)志可回收火箭進(jìn)入驗(yàn)證階段；同時(shí)星網(wǎng)等主導(dǎo)的星座進(jìn)入密集組網(wǎng)期，加速爭(zhēng)奪低軌資源。在“十五五”國(guó)家航天強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略目標(biāo)的牽引下，國(guó)內(nèi)政策、資本與技術(shù)正形成合力，推動(dòng)商業(yè)航天從技術(shù)驗(yàn)證階段邁向規(guī)?；?、商業(yè)化運(yùn)營(yíng)階段。建議重點(diǎn)關(guān)注航天電子等產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的。綜上，我們維持國(guó)防軍工行業(yè)“增持評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　行業(yè)需求不及預(yù)期。政策不及預(yù)期。訂單增長(zhǎng)不及預(yù)期。