>> 國泰君安期貨-美豆周度報告-260621
| 上傳日期： |
2026/6/21 |
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| 2414KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
謝義欽 |
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報告導讀：
本周美豆橫盤震蕩上漲，盤中一度快速拉升，因中國開始詢價遠月美豆貼水報價市場預期即將購買美國大豆，從而推升豆價，但主產(chǎn)區(qū)良好的天氣形勢限制了價格上升幅度；另一方面，美豆油價格隨原油價格走低而明顯回落。截至2026年6月18日，CBOT大豆連續(xù)合約較此前一周上漲9.25美分/蒲式耳，至1122.75美分/蒲式耳；美豆粕持平于上周的301.3美元/短噸、美豆油下跌4.59美分/磅至69.69美分/磅。
阿根廷收割工作基本完成，截至6月12日收割進度95.2%，上周91.7%，上年同期93.2%。美國主產(chǎn)區(qū)未來兩周雨水偏多，雨水條件較好。截至2026年6月14日當周，美國18個核心大豆種植州整體種植進度達95%，高于去年同期93%與五年均值93%；18州大豆整體出苗率88%，環(huán)比上周79%大幅走高，高于2025年同期83%、小幅高于五年均值82%。作物長勢方面，優(yōu)良（Good+Excellent）比例合計66%，持平前一周，略低于去年同期68%，偏弱地塊占比維持低位，整體長勢優(yōu)于去年同期；各產(chǎn)區(qū)苗情存在明顯區(qū)域分化，北部主產(chǎn)區(qū)墑情適宜、植株長勢更佳，東部與南部部分區(qū)域中等及偏弱地塊占比相對偏高本年度美國大豆播種完成，大豆出苗率為65%，高于去年同期的61%和五年均值57%，優(yōu)良率66%，去年同期67%。
當前全球大豆供應較為寬裕，價格上行難度角度，但大幅下跌的概率也不高，關(guān)注點主要集中于以下幾個方面：
一，美國春播工作基本完成，優(yōu)良率情況需要密切關(guān)注；
二，原油上漲導致的化肥農(nóng)藥漲價，進而改變農(nóng)民種植面積的情況。USDA種植意向報告顯示大豆種植面積為8470，較去年的8121.5增加約349萬英畝，但這一調(diào)查完成與三月初，彼時農(nóng)資價格漲幅有限，并不能完全反應化肥漲價可能導致的多種大豆少種玉米的傾向，月底的面積報告將是重點；
三，南美供應壓力的釋放節(jié)奏，現(xiàn)貨大豆的供應壓力大；
四，中國采購美國農(nóng)產(chǎn)品的規(guī)模以及實際采購節(jié)奏。
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