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2026/6/15-2026/6/18上證指數(shù)1.46%，深證成指7.13%，輕工制造指數(shù)-2.19%，在28個(gè)申萬行業(yè)中排名第20；紡織服裝指數(shù)-0.64%，在28個(gè)申萬行業(yè)中排名第16。輕工制造指數(shù)細(xì)分行業(yè)漲跌幅分別為：包裝印刷（1.33%），家居用品（-2.69%），文娛用品（-3.6%），造紙（-6.38%）。紡織服裝指數(shù)細(xì)分行業(yè)漲跌幅分別為：紡織制造（-0.03%），服裝家紡（-0.52%），飾品（-2.11%）。
　　造紙：建議關(guān)注玖龍、太陽。1）玖龍紙業(yè)：回購高息永續(xù)債，資本結(jié)構(gòu)改善、盈利彈性可期。6月15日，公司公告啟動(dòng)4億美元14%高息永續(xù)債現(xiàn)金回購，回購后注銷，用于提升盈利和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。張茵女士等關(guān)聯(lián)持有人（合計(jì)持有81%永續(xù)債）選擇在早鳥期后以一般回購價(jià)交回，放棄7%溢價(jià)?？紤]公司后續(xù)暫無造紙產(chǎn)能建設(shè)計(jì)劃，資本支出高點(diǎn)已過，折舊壓力減輕。同時(shí)本次回購高息永續(xù)債有利于解除市場疑慮，大幅降低利息支出并優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。在供需結(jié)構(gòu)邊際改善背景下，公司盈利彈性可期。2）太陽紙業(yè)發(fā)布2026年限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，彰顯長期信心。本輪激勵(lì)計(jì)劃擬向1489名激勵(lì)對象（占總員工數(shù)8.1%）授予限制性股票數(shù)量總計(jì)6300萬股，占公司股本總額2.25%，授予價(jià)格為6.79元/股。業(yè)績考核目標(biāo)為以2025年凈利潤為基數(shù)，2026-2028年凈利潤增長率不低于10%/20%/30%，考核目標(biāo)已經(jīng)包含激勵(lì)費(fèi)用。持續(xù)推薦文化紙林漿紙一體化優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大的【太陽紙業(yè)】；供需結(jié)構(gòu)邊際改善的箱板紙品種【玖龍紙業(yè)】、【山鷹國際】、【理文造紙】等；關(guān)注細(xì)分賽道景氣度較高的【仙鶴股份】；新增產(chǎn)能較多導(dǎo)致紙價(jià)處于底部的白卡紙品種【博匯紙業(yè)】、【五洲特紙】。
　　文創(chuàng)潮玩：近期晨光文具發(fā)布2026年大學(xué)汛新品。本月初晨光舉辦大學(xué)汛新品發(fā)布會，主打六大"情緒價(jià)值"架裝新品，包含開心搖搖樂、動(dòng)物剝剝樂（二代）、搖尾貓2.0、"萬物皆可掛"痛筆、一閃一閃靈光筆等情緒價(jià)值類產(chǎn)品。從本次發(fā)布會現(xiàn)場銷售數(shù)據(jù)反饋來看，情緒價(jià)值類產(chǎn)品表現(xiàn)最佳。總體來看，本次新品圍繞萌系IP化（搖尾貓）×感官互動(dòng)（剝剝樂觸感）×個(gè)性化表達(dá)（痛筆掛飾文化）布局，從過去"功能型消費(fèi)"轉(zhuǎn)向注重"情緒消費(fèi)"。我們判斷，文具賽道已經(jīng)從存量功能型競爭，切換到增量情緒價(jià)值類競爭，看好公司傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)與新業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展。建議關(guān)注: 【泡泡瑪特】已具備可復(fù)制孵化IP能力和平臺價(jià)值，全球化網(wǎng)絡(luò)（供應(yīng)鏈+本地化孵化）將推動(dòng)IP多元化，釋放長期增長潛力；【布魯可】25Q4新品數(shù)量與質(zhì)量環(huán)比進(jìn)一步提升，中期關(guān)注成人向、女性向拓圈進(jìn)展；【晨光股份】蟄伏龍頭煥新，IP轉(zhuǎn)型加速+校邊渠道替代品沖擊趨緩+渠道庫存低位；【創(chuàng)源股份】積極進(jìn)軍國內(nèi)ip市場，IP產(chǎn)品持續(xù)落地。同時(shí)關(guān)注【實(shí)豐文化】、【廣博股份】、【華立科技】。
　　品牌服飾：李寧與庫里及庫里品牌達(dá)成長期合作，推進(jìn)雙方多品類及全球化發(fā)展。2026年6月2日，李寧品牌正式宣布，與美國籃球運(yùn)動(dòng)員斯蒂芬·庫里（StephenCurry）及庫里品牌（Curry Brand）達(dá)成長期合作。雙方將以品牌共建為基礎(chǔ)，圍繞多品類專業(yè)運(yùn)動(dòng)裝備開發(fā)、體育文化推廣與新一代年輕運(yùn)動(dòng)群體鏈接，共同探索李寧品牌與庫里品牌全球化發(fā)展的更多可能。未來，雙方將共同推動(dòng)李寧品牌及庫里品牌的全球化發(fā)展，以籃球和高爾夫?yàn)槠瘘c(diǎn)，覆蓋多元運(yùn)動(dòng)場景。建議關(guān)注：1）以大單品策略提升品牌形象與整體銷量的家紡龍頭【水星家紡】、【羅萊家紡】；2）2026年為體育大年，冬奧會、世界杯、亞運(yùn)會等重大賽事有望帶動(dòng)運(yùn)動(dòng)戶外產(chǎn)品銷售，關(guān)注功能性鞋服消費(fèi)【安踏體育】、【李寧】、【361度】和【波司登】等；3）主業(yè)底部向上，利潤彈性可期，看好線下特賣打開第二曲線的【海瀾之家】。
　　個(gè)護(hù)：出海龍頭經(jīng)營強(qiáng)韌性+大股東增持，估值低位+長期成長邏輯演繹下繼續(xù)推薦樂舒適、百亞股份。①樂舒適：非洲經(jīng)營穩(wěn)健，Q2拉美工廠投產(chǎn)貢獻(xiàn)下半年增量，大股東增持彰顯信心。4月27日-5月22日，公司控股股東楊艷娟女士通過二級市場合計(jì)增持189.2萬股，增持完成后，沈延昌先生與楊艷娟女士持有3.34億股，占總股本53.74%，彰顯長期信心。此外，4月22日，樂舒適秘魯衛(wèi)品廠正式全面投產(chǎn)運(yùn)營，開啟秘魯本地化制造新征程，繼2025年投產(chǎn)的薩爾瓦多工廠之后，樂舒適在拉美的布局持續(xù)深化。基于公司渠道能力與本土化優(yōu)勢，空白的新興市場開拓，及從紙尿褲到衛(wèi)生巾的品類延伸，看好公司長期成長。②百亞股份：電商盈虧考核優(yōu)先于GMV增長，線下外圍市場高成長+盈利迅速爬坡，我們認(rèn)為公司當(dāng)下處于由“估值安全墊+明確經(jīng)營底”構(gòu)成的底部布局窗口，持續(xù)推薦。
　　家居：出口側(cè)盈利受匯兌影響，建議關(guān)注內(nèi)貿(mào)穩(wěn)健的軟體龍頭。軟體板塊推薦估值低位的軟體龍頭【顧家家居】、【喜臨門】，關(guān)注【敏華控股】、【慕思股份】。定制板塊推薦【索菲亞】、【歐派家居】、【志邦家居】。智能家居賽道建議關(guān)注【公牛集團(tuán)】、【好太太】、【瑞爾特】。
　　紡織制造：錦綸價(jià)格上漲提示臺華新材布局機(jī)會。同時(shí)建議低位關(guān)注份額具有持續(xù)提升能力的細(xì)分