>> 華泰期貨-航運(yùn)周報(bào)：主要遠(yuǎn)洋航線維持漲價(jià)趨勢(shì)，歐線等待馬士基7月第二周開價(jià)-260621
| 上傳日期： |
2026/6/21 |
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| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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市場(chǎng)分析
線上報(bào)價(jià)方面。
Gemini Cooperation：馬士基上海-鹿特丹WEEK26周報(bào)價(jià)5010美元/FEU,WEEK27周報(bào)價(jià)5350美元/FEU；HPL 7月份下半月船期報(bào)價(jià)6500美元/FEU。馬士基PSS上調(diào)至750/1500（7月7日之后開始征收），馬士基公布7月份漲價(jià)函價(jià)格3900/6000。
MSC+Premier Alliance：MSC 6月下半月船期報(bào)價(jià)統(tǒng)一上調(diào)至6040美元/FEU，7月上半月船期報(bào)價(jià)7540美元/FEU；ONE 6月下半月船期報(bào)價(jià)5306美元/FEU，7月份船期報(bào)價(jià)6008美元/FEU；HMM 6月下半月船期報(bào)價(jià)2664/4928；YML 6月上半月船期報(bào)價(jià)2250/4000，6月下半月船期報(bào)價(jià)2650/4800. MSC 7月份漲價(jià)函4875/7500（7/1-7/15）。
Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹6月下半月船期報(bào)價(jià)5328-5378美元/FEU，7月份上半月船期報(bào)價(jià)6178-6344美元/FEU，7月下半月船期報(bào)價(jià)6797美元/FEU；EMC 6月下半月船期報(bào)價(jià)4110/5590，7月上半月船期報(bào)價(jià)6590美元/FEU；OOCL 7月上半月船期報(bào)價(jià)7000美元/FEU。CMA7月份漲價(jià)函3700/6300（7/1-7/15）。
地緣端：綜合外媒報(bào)道，伊朗談判代表團(tuán)，美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯，巴基斯坦總理與陸軍參謀長(zhǎng)三國(guó)談判代表均已抵達(dá)瑞士，準(zhǔn)備開啟技術(shù)性談判。此前據(jù)外媒報(bào)道，萬(wàn)斯稱美伊談判重點(diǎn)為核問題與黎巴嫩停火，伊朗官員表示，結(jié)束黎巴嫩沖突是伊朗代表團(tuán)此次議程中最重要的事項(xiàng)。
靜態(tài)供給：交付現(xiàn)狀層面，截至2026年5月30日。2026年至今交付集裝箱船舶75艘，合計(jì)交付運(yùn)力532965TEU。12000-16999TEU船舶合計(jì)交付17艘，合計(jì)25.3萬(wàn)TEU；17000+TEU以上船舶交付3艘，合計(jì)65232TEU。交付預(yù)期層面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付54.6萬(wàn)TEU（37艘），2027年交付93.6萬(wàn)TEU（63艘），2028年交付137.1萬(wàn)TEU（94艘），2029年交付64.5萬(wàn)TEU（45艘）。
17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48萬(wàn)TEU（6艘），2027年交付84.47萬(wàn)TEU（39艘），2028年交付161.14萬(wàn)TEU（80艘）,2029年交付158.1萬(wàn)TEU（79艘）.總體來看，2026年超大型船舶交付壓力相對(duì)較小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超過40艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶僅4艘。
動(dòng)態(tài)供給：中國(guó)-歐基港（上海-歐基港運(yùn)力+青島AE5運(yùn)力+寧波FE3運(yùn)力+寧波ALBATROS運(yùn)力+廈門OCR運(yùn)力）6月份剩余兩周月度周均運(yùn)力39.8萬(wàn)TEU，WEEK 26/27周運(yùn)力分別為42.25/37.45萬(wàn)TEU。7月份月度周均運(yùn)力31.2萬(wàn)TEU（船期暫未完全確定，后期會(huì)有更新），WEEK28/29/30/31周度運(yùn)力為33.5/27.3/36.17/27.86萬(wàn)TEU。8月份月度周均運(yùn)力32.97萬(wàn)TEU（船期暫未完全確定，后期會(huì)有更新），WEEK32/33/34/35周運(yùn)力為32.73/33.85/29.94/35.37萬(wàn)TEU。7月份共計(jì)5個(gè)TBN，8月份共計(jì)5個(gè)TBN。
對(duì)于相對(duì)旺季的6、7、8月合約，旺季合約目前預(yù)期較強(qiáng)，短期難以證偽。今年旺季合約高度仍可期待的主因有以下三點(diǎn)，第一：蘇伊士運(yùn)河上半年復(fù)航概率相對(duì)較低，此次伊朗事件中胡塞武裝將恢復(fù)對(duì)紅海走廊航運(yùn)的襲擊或做實(shí)該預(yù)期，COSCO在之前的電話會(huì)中也強(qiáng)調(diào)從嘗試恢復(fù)到全面復(fù)航可能是一個(gè)長(zhǎng)達(dá)3-5個(gè)月的漸進(jìn)過程；紅海復(fù)航需滿足多重條件:行業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)估通過、保險(xiǎn)公司下調(diào)保費(fèi)、客戶認(rèn)可安全性以及聯(lián)盟內(nèi)部協(xié)商一致。第二：上半年超大型集裝箱船舶交付壓力相對(duì)較小，統(tǒng)計(jì)顯示2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶僅4艘，2026年全年交付數(shù)量?jī)H有9艘，該數(shù)據(jù)明顯小于過去幾年年度交付數(shù)據(jù)。上述兩點(diǎn)因素存在或使得2026年上半年運(yùn)力供應(yīng)壓力相對(duì)較小。第三：亞洲-歐洲需求端月度同比增速一直也相對(duì)較高，大部分月份集裝箱貿(mào)易量同比增速均在10%以上(2026年1-5月份中國(guó)出口歐洲金額合計(jì)2540億美元，累計(jì)同比增加16%）。
EC2606合約，馬士基WEEK26周價(jià)格開出，略超市場(chǎng)預(yù)期。目前調(diào)研反饋，6月份需求具有韌性，主要船司嘗試再度提漲6月份實(shí)際落地價(jià)格。6月下半月實(shí)際攬貨價(jià)格亦逐步更新，PA聯(lián)盟YML6月下半月表價(jià)下修至4800美元/FEU，ONE6月下半月表價(jià)4806美元/FEU；OA聯(lián)盟CMA 6月下半月船期報(bào)價(jià)5003-5286美元/FEU，馬士基WEEK26周報(bào)價(jià)4900美元/FEU（鹿特丹港）。6月合約臨近交割，6/15日SCFIS對(duì)應(yīng)馬士基攬貨價(jià)格3900美元/FEU，6/22日SCFIS對(duì)應(yīng)馬士基攬貨價(jià)格4400美元/FEU，6月29日SCFIS對(duì)應(yīng)馬士基攬貨價(jià)格4900美元/FEU，考慮到船期沿用以及3大聯(lián)盟FAK貨量比例，初步預(yù)估6月合約交割結(jié)算價(jià)格初步范圍介于3080-3250點(diǎn)之間，6/15日SCFIS為2821.72點(diǎn)，6月合約臨近交割，建議投資者把控節(jié)奏，緊跟現(xiàn)貨，考慮好盈虧比。
EC2607合約，現(xiàn)實(shí)仍相對(duì)偏強(qiáng)，馬士基7月第一周報(bào)價(jià)開出，介于5300-5500美元/FEU，等待PA聯(lián)盟7月上半月報(bào)價(jià)指引。主要遠(yuǎn)洋航線需求仍具有韌性，運(yùn)價(jià)仍處于上行階段。歐洲航線7月份報(bào)價(jià)陸續(xù)更新，馬士基WEEK27周開價(jià)介于5300-5500美元/FEU，OA聯(lián)盟CMA線下7月上半月價(jià)格6200美元/FEU，MSC大柜報(bào)價(jià)6040美元/FEU（參考SS報(bào)價(jià)，較6月下半月價(jià)格抬升1000美金），PA聯(lián)盟O
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