>> 財通證券-SOFC行業(yè)專題二：受益北美離網(wǎng)缺電，SOFC快速降本放量-260621
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
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| 405KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
謝哲棟,唐亞輝,李康瑞 |
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核心觀點
產業(yè)趨勢一：GW級超大數(shù)據(jù)中心園區(qū)占比提高：Bloom Energy在2026年白皮書中指出，預計2030年，1/5的數(shù)據(jù)中心園區(qū)規(guī)模突破1GW；2035年該比例升至三分之一。達到這一規(guī)模后，電力供給仍是首要制約因素，制冷、水資源、審批流程、網(wǎng)絡基建也將成為新的關鍵發(fā)展瓶頸。
產業(yè)趨勢二：由于電網(wǎng)承載力有限，離網(wǎng)供電成長期首選方案，預計2030年1/3數(shù)據(jù)中心完全離網(wǎng)：近半年，云廠商與托管商對100%依靠本地發(fā)電的數(shù)據(jù)中心預期占比提升22%；Bloom Energy預計2030年超1/3數(shù)據(jù)中心將完全依托本地發(fā)電，永久式自建發(fā)電逐步成為企業(yè)首選長期方案。美國IT算力負載規(guī)模將迎來快速擴張，Bloom Energy預測2025年全國總負載約80GW，2028年將翻倍至150GW，漲幅遠超2024年行業(yè)預測。
產業(yè)趨勢三：新一代數(shù)據(jù)中心電力架構兩年內落地普及。單機柜功率密度持續(xù)提升，加速新一代配電架構落地；高壓集中母線、直流配電技術將成為主流方向。Bloom開展的覆蓋超算廠商、托管服務商、公用電力企業(yè)、獨立電力生產商、設備供應商調研中顯示：受訪企業(yè)中，60%計劃2028年底前落地高壓集中母線系統(tǒng)，45%部署直流配電架構，今年新開工園區(qū)大多已納入該類設計。
Bloom Energy調研報告中指出73%的企業(yè)考慮離網(wǎng)本地發(fā)電，SOFC占到47%的評估熱度：當前業(yè)主優(yōu)先電網(wǎng)供電，但本地發(fā)電已成為剛需，預期到2030年將成為縮短工期、控制成本的首選方案。在主流本地發(fā)電技術評估熱度中，SOFC占比47%；往復式內燃機38%；移動式燃氣輪機占比33%。
投資建議：建議關注美股Bloom Energy；金屬鉻：振華股份；BE供應鏈：德昌電機控股、壹連科技；自主可控主機廠：三環(huán)集團、濰柴動力、佛燃能源；吸收式制冷：冰輪環(huán)境。
風險提示：海外離網(wǎng)缺電不及預期的風險，AI用電發(fā)展不及預期風險，海外競爭者加劇風險。
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