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紡織服裝行業(yè)周報(bào)觀點(diǎn)。上游紡織制造板塊，建議關(guān)注：首先，上半年業(yè)績(jī)有望領(lǐng)跑行業(yè)的代工龍頭晶苑國(guó)際，受益下游客戶業(yè)績(jī)超預(yù)期，且公司客戶結(jié)構(gòu)改變、業(yè)務(wù)模式改變，盈利水平不斷提升；其次，澳大利亞羊毛（澳元價(jià)格）再創(chuàng)本輪上漲新高，利好毛紡龍頭公司新澳股份；最后，百隆東方和富春染織中報(bào)業(yè)績(jī)有望超預(yù)期，雖然國(guó)內(nèi)外棉價(jià)短期略有波動(dòng)，但同比去年仍漲幅明顯構(gòu)成利好，且國(guó)內(nèi)外棉花中長(zhǎng)期供求格局向好，看好未來(lái)價(jià)格穩(wěn)步回升。下游服裝家紡板塊，建議關(guān)注：首先，奢侈品消費(fèi)呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，擁有海外奢侈品牌或者輕奢品牌資源的龍頭公司比音勒芬、歌力思等；其次，受益睡眠經(jīng)濟(jì)的家紡行業(yè)龍頭公司，包括羅萊生活、水星家紡、富安娜等，受益消費(fèi)升級(jí)與政策支持的童裝行業(yè)龍頭公司森馬服飾；最后，李寧，公司有望借助洛杉磯奧運(yùn)周期，實(shí)現(xiàn)品牌和業(yè)績(jī)勢(shì)能向上。
　　輕工制造行業(yè)周報(bào)觀點(diǎn)。（1）輕工出口：關(guān)注Q2績(jī)優(yōu)標(biāo)的，基本面仍具韌性，伴隨海外補(bǔ)庫(kù)周期延續(xù)及地產(chǎn)需求回暖預(yù)期，出口鏈龍頭業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度高，具備一定進(jìn)攻性。（2）內(nèi)需消費(fèi)：低估值標(biāo)的可以作為波動(dòng)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)平衡選擇，關(guān)注經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、分紅能力強(qiáng)且估值處于底部區(qū)間的各細(xì)分賽道龍頭。（3）新消費(fèi)板塊：關(guān)注部分前期受情緒壓制而超跌的標(biāo)的，隨新品周期啟動(dòng)及團(tuán)隊(duì)改革初見成效，基本面修復(fù)彈性值得持續(xù)跟蹤。
　　紡服輕工行業(yè)行情回顧。本期（6.15-6.19），上證指數(shù)上漲2.96%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲10.85%，紡織服飾（SW）上漲0.56%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第15；輕工制造（SW）下跌0.72%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)排名第19。
　　紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。2026年服裝鞋帽針紡織品類零售額5月當(dāng)月同比增速3.8%，1-5月全國(guó)穿類商品網(wǎng)上零售額累計(jì)增速達(dá)7.2%。2026年1-4月毛紡原料與制品進(jìn)出口總額去年同期持平出口+2.48%，進(jìn)口+25%；羊毛及毛條進(jìn)口量-0.6%，均價(jià)+33%，呈“量穩(wěn)價(jià)漲”；自新西蘭進(jìn)口+24.3%，自澳大利亞-11.6%。5月美國(guó)服裝服飾店零售額同比+6.1%，4月庫(kù)銷比2.27，需求穩(wěn)健、庫(kù)存壓力不大。一季度印染布產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.24%，生產(chǎn)回暖；但營(yíng)收利潤(rùn)雙降，虧損企業(yè)增超一成，呈“產(chǎn)量增、效益降”分化格局。
　　輕工制造行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。6.15-6.18期間30大中城市商品房成交面積同比-12.58%。截至6月18日，針葉漿、闊葉漿價(jià)格周環(huán)比-0.40%/持平，廢黃板紙價(jià)周環(huán)比+1.56%，雙膠/雙銅紙價(jià)周環(huán)比-1.36%/-0.67%，箱板紙價(jià)周環(huán)比+0.96%，瓦楞紙價(jià)周環(huán)比+2.05%。包裝方面，鋁價(jià)、馬口鐵價(jià)格周環(huán)比1.12%/-0.73%.
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度下行、匯率波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)等