>> 國泰海通證券-計算機行業(yè)周觀點第47期：Anthropic首次盈利，兩大超級應(yīng)用開啟AI原生之路-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
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| 793KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊林,呂浦源 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本報告導(dǎo)讀：
上周，Anthropic首次盈利，OpenAI估值被反超；微信小微、支付寶阿寶同時上線，14億用戶進入AI時代；字節(jié)5萬顆國產(chǎn)芯片采購，國產(chǎn)算力兩端突破。
投資要點：
投資建議：上周AI產(chǎn)業(yè)三線共振。海外端，Anthropic首次盈利5.59億美元驗證大模型商業(yè)閉環(huán)；Fable 5出口管制后智譜GLM5.2迅速登頂BridgeBench，開源路線展現(xiàn)后發(fā)韌性。應(yīng)用端，微信"小微"與支付寶"阿寶"幾乎同時上線，兩大14億級入口同步轉(zhuǎn)向AI原生，超級應(yīng)用AI化元年正式開啟?；ǘ?，字節(jié)擬采購5萬顆國產(chǎn)AI推理芯片，中科曙光128核512線程量產(chǎn)，國產(chǎn)算力從政采購進入互聯(lián)網(wǎng)核心鏈路。我們維持計算機板塊"增持"評級，推薦標的：海光信息、浪潮信息、合合信息、?？低?、賽意信息、新致軟件、漢朔科技、科遠智慧、聚水潭。
Anthropic成立五年首次盈利5.59億美元，AI巨頭盈利模式得到驗證。據(jù)《華爾街日報》看到的投資人材料顯示，Anthropic二季度收入預(yù)計從一季度的48億美元沖到109億美元，單季暴漲130%，并有望錄得約5.59億美元的經(jīng)營利潤（operating profit）；今年2月，據(jù)研究機構(gòu)SemiAnalysis估計，全球4% GitHub提交出自ClaudeCode。每賺1美元僅燒56美分算力。Anthropic估值9650億首超OpenAI（8520億）。美國6月12日對Fable5實施出口管制，24小時后智譜GLM-5.2在BridgeBench全球奪冠（42.8分），速度300t/s成本僅1/10，全權(quán)重開源。馬斯克預(yù)測中國AI2027Q1達Fable水平，唐杰秒回"Won'ttakethatlong"。
超級應(yīng)用AI化全面起跑：微信"小微"灰測+支付寶"阿寶"上線，兩大14億級入口同時轉(zhuǎn)向AI原生。6月20日起，微信主界面新增綠色機器人圖標"小微"，支持文字/語音操作并可調(diào)起小程序完成點餐、掛號等，主模型WeLM+DeepSeek。微信6月8日發(fā)布開發(fā)者AI接入指引，美團、京東等接入；6月17日微信支付發(fā)布AI專屬卡實現(xiàn)推薦到下單閉環(huán)。支付寶同步推出端智能體"阿寶"，覆蓋上萬生活場景，支付保留手動確認——這是全球首個10億+用戶超級應(yīng)用的全面AI原生改造。
字節(jié)擬采購5萬顆AI推理芯片，中科曙光128核512線程量產(chǎn)——國產(chǎn)算力從政采進入互聯(lián)網(wǎng)核心鏈路。據(jù)路透社，字節(jié)正與天數(shù)智芯洽談至少5萬顆AI芯片采購，用于推理支持豆包擴張，同時評估昆侖芯。若落地，天數(shù)智芯成為字節(jié)第三家國產(chǎn)芯片商。同日，中科曙光發(fā)布首個量產(chǎn)通用計算平臺，128核512線程CPU達10TFLOPSFP64，算-存-傳全棧自研。實戰(zhàn)：工業(yè)仿真1.86倍、氣象模擬1.95倍、基因比對2.2倍，兼容x86免改代碼，PUE僅1.04。
風險提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，公司業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期
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