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1、復(fù)盤：回到起點(diǎn)，從“新”重生
　　1）股價(jià)復(fù)盤：醫(yī)藥十年創(chuàng)新發(fā)展，股價(jià)回到起點(diǎn)，估值更低。2）估值復(fù)盤：醫(yī)藥板塊估值經(jīng)歷了多次向下波動，現(xiàn)在處于歷史低位，CXO、藥店、血制品、疫苗等板塊估值歷史低位。3）市值復(fù)盤：醫(yī)藥全A占比持續(xù)下降，CXO創(chuàng)新藥受認(rèn)可。4）新生：醫(yī)藥行業(yè)正在經(jīng)歷大變革大機(jī)遇，估值全面重塑窗口期。5）投資策略：看好“新”生：重點(diǎn)推薦CXO及上游，創(chuàng)新藥板塊投資機(jī)會。
　　2、細(xì)分行業(yè)機(jī)會挖掘：重點(diǎn)推薦CXO和創(chuàng)新藥板塊
　　CXO：供需兩旺，看好訂單&業(yè)績持續(xù)超預(yù)期；
　　科研服務(wù)：研發(fā)景氣，把握高增長；
　　創(chuàng)新藥：國際化帶來估值重估；
　　原料藥：供給出清，產(chǎn)業(yè)升級；
　　醫(yī)療器械：關(guān)注邊際變化；
　　連鎖藥店：擴(kuò)張放緩、盈利或有恢復(fù)；
　　醫(yī)療服務(wù)：需求剛性，供需再平衡；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新品類的價(jià)格政策超預(yù)期；
　　貿(mào)易摩擦影響訂單不確定性；
　　醫(yī)療環(huán)節(jié)政策推進(jìn)導(dǎo)致產(chǎn)品放量低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。