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傳統(tǒng)藥物研發(fā)周期長，制藥企業(yè)平均研發(fā)成本持續(xù)增加，在提升研發(fā)效率方面具有較強(qiáng)需求。傳統(tǒng)藥物研發(fā)周期長，需數(shù)十年才能實(shí)現(xiàn)藥物商業(yè)化，從一款藥物發(fā)現(xiàn)到藥物商業(yè)化所需要的平均成本從2013年的12.96億美元已上升至2024年的22.29億美元，制藥企業(yè)迫切需要提升自身研發(fā)效率。AI在制藥行業(yè)的應(yīng)用已覆蓋從早期研究到商業(yè)化生產(chǎn)及上市后監(jiān)測(cè)的各個(gè)階段，可以實(shí)現(xiàn)藥物研發(fā)全流程賦能。AI制藥行業(yè)滲透率有望不斷提升。根據(jù)弗若斯特沙利文，全球AI賦能藥物研發(fā)市場(chǎng)規(guī)模由2019年的53.7億美元增長至2023年的119億美元，2019年-2023年CAGR為22.0%，2032年預(yù)計(jì)進(jìn)一步增長至746億美元，2023年-2032年CAGR為22.6%。
　　AI制藥布局者甚眾，行業(yè)有望駛?cè)氚l(fā)展快車道。AI制藥行業(yè)經(jīng)歷多年發(fā)展，目前布局AI制藥的企業(yè)已較為廣泛，AI制藥行業(yè)可以分為IT企業(yè)、AI+新藥研發(fā)企業(yè)、制藥企業(yè)三類。從資金端來看，2024年開始全球AI制藥融資金額逐步回暖，2024年全年行業(yè)融資金額達(dá)到55.25億美元，2025年進(jìn)一步提升至75.53億美元；從管線進(jìn)展來看，AI驅(qū)動(dòng)的新藥臨床管線數(shù)量持續(xù)增長，由2017年的4個(gè)增長至2026年6月15日的179個(gè)，其中9個(gè)處在臨床3期階段。此外，近年來科技巨頭和MNC積極擁抱AI制藥領(lǐng)域，有望為AI制藥行業(yè)注入更多活力，有望帶動(dòng)行業(yè)達(dá)成更多BD合作交易。
　　投資建議：隨著AI制藥行業(yè)有望迎來快速發(fā)展階段，建議關(guān)注在AI制藥領(lǐng)域技術(shù)平臺(tái)壁壘深厚、相關(guān)臨床管線儲(chǔ)備豐富的相關(guān)企業(yè)，例如英矽智能、晶泰控股和劑泰科技等標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）投融資環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：投融資環(huán)境波動(dòng)可能會(huì)影響行業(yè)的研發(fā)需求，從而對(duì)部分公司業(yè)績產(chǎn)生一定影響。2）研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：AI驅(qū)動(dòng)的新藥研發(fā)管線，可能存在臨床失敗的風(fēng)險(xiǎn)。3）BD交易合作不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：AI驅(qū)動(dòng)的新藥管線BD合作交易活躍程度，受到下游制藥企業(yè)可能因?yàn)橘Y金不足等方面影響，存在不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。4）政策風(fēng)險(xiǎn)：醫(yī)藥行業(yè)受政策影響較大，監(jiān)管政策變化可能會(huì)對(duì)行業(yè)發(fā)展造成一定影響。