>> 華泰期貨-農產品日報：油廠庫存快速上升，豆粕震蕩運行-260624
| 上傳日期： |
2026/6/24 |
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| 2708KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數據
期貨方面，昨日收盤豆粕2609合約2947元/噸，較前日變動+13元/噸，幅度+0.44%；菜粕2609合約2303元/噸，較前日變動+32元/噸，幅度+1.41%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2850元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-97，較前日變動-13；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2780元/噸，較前日變動+20元/噸，現(xiàn)貨基差M09-167，較前日變動+7；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2740元/噸，較前日變動跌+10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-207，較前日變動-3。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2240元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-63，較前日變動-32。
6月22日，美國農業(yè)部在每周作物生長報告中公布稱，截至2026年6月21日當周，美國大豆優(yōu)良率為66%，前一周為66%，上年同期為66%；美國大豆出苗率為93%，此前一周為88%，去年同期為89%，五年均值為90%；美國大豆開花率為9%，去年同期為7%，五年均值為6%。6月22日，美國農業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2026年6月18日當周，美國大豆出口檢驗量為24.1萬噸，市場預期為30-55萬噸，前一周修正后為53.3萬噸。巴西對外貿易秘書處公布的出口數據顯示，巴西6月前三周出口大豆11072.4萬噸，日均出口量為76.6萬噸，較上年6月全月的日均出口量67.1萬噸增加14%。
市場分析
后市美豆將邁入關鍵生長期，產區(qū)天氣仍存在較大變數，需保持密切跟蹤。國內方面，南美大豆持續(xù)大批量到港，油廠大豆、豆粕庫存快速走高，下游飼料需求疲軟，短期豆粕維持震蕩走勢。不過美豆出口存在修復增量預期，疊加產區(qū)天氣帶來的不確定性，豆類行情波動風險尚未消除，后續(xù)重點跟蹤海內外供需與天氣變化。
策略
謹慎偏多
風險
產區(qū)天氣變化
玉米觀點
市場要聞與重要數據
期貨方面，昨日收盤玉米2607合約2315元/噸，較前日變動-12元/噸，幅度-0.52%；玉米淀粉2607合約2694元/噸，較前日變動-3元/噸，幅度-0.11%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C07+55，較前日變動+12；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2830元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS07+136，較前日變動+3。
6月22日，美國農業(yè)部在每周作物生長報告中公布稱，截至2026年6月21日當周，美國玉米優(yōu)良率為68%，前一周為68%，上年同期為70%;美國玉米出苗率為97%，此前一周為94%，去年同期為97%，五年均值為97%;美國玉米吐絲率為5%，去年同期為4%，五年均值為3%。6月22日，美國農業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2026年6月18日當周，美國玉米出口檢驗量為145.4萬噸，市場預期為140-192.5萬噸，前一周修正后為165萬噸。6月22日，巴西對外貿易秘書處公布的出口數據顯示，巴西6月前三周出口玉米34.2萬噸，日均出口量為2.4萬噸，較上年6月全月的日均出口量1.8萬噸增加32%。
市場分析
養(yǎng)殖行業(yè)整體仍處于虧損區(qū)間，企業(yè)采購傾向優(yōu)先選用性價比更高的替代糧源；北方市場多消耗拍賣糙米，南方則以小麥及其他進口谷物替代為主，整體維持剛性補庫需求。后市需重點關注新麥上市流通節(jié)奏與政策性糧食拍賣投放進度。在替代谷物充足供給持續(xù)壓制下，短期玉米價格或將延續(xù)震蕩格局。
策略
中性
風險
替代谷物使用情況
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