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生豬養(yǎng)殖：豬價(jià)低位運(yùn)行，產(chǎn)能去化持續(xù)推進(jìn)
　　價(jià)格端：豬價(jià)低位運(yùn)行，仔豬價(jià)格持續(xù)走弱。據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，本周全國(guó)外三元生豬均價(jià)約9.51元/kg，仍在底部區(qū)間震蕩。仔豬均價(jià)約18.82元/kg，本周環(huán)比下降8.55%，跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。養(yǎng)殖利潤(rùn)方面，本周養(yǎng)殖利潤(rùn)仍處深度虧損，自繁自養(yǎng)頭均虧損約346元，行業(yè)持續(xù)處于整體虧損狀態(tài)。豬糧比價(jià)約4.05:1，周環(huán)比小幅下降0.25%，已持續(xù)低于5.5的預(yù)警線。
　　周觀點(diǎn)：豬價(jià)蓄勢(shì)待漲。供應(yīng)端來(lái)看，7-8月供應(yīng)壓力小幅緩解，近期標(biāo)肥價(jià)差進(jìn)一步拉大，可能帶動(dòng)行業(yè)壓欄惜售情緒，帶動(dòng)豬價(jià)企穩(wěn)上漲。
　　禽養(yǎng)殖：行業(yè)磨底延續(xù)，靜待格局改善
　　價(jià)格端：毛雞價(jià)格小幅走弱，肉雞苗價(jià)格繼續(xù)回落。本周主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞均價(jià)7.46元/kg，較上周環(huán)比下跌0.40%；肉雞苗均價(jià)2.77元/羽，較上周環(huán)比繼續(xù)下跌10.65%，跌幅較大。本周父母代種雞養(yǎng)殖利潤(rùn)下跌，但仍維持正值；毛雞養(yǎng)殖利潤(rùn)處于微利狀態(tài)。雞產(chǎn)品價(jià)格為8.95元/kg，與上周持平。黃羽雞方面，本周矮腳黃項(xiàng)雞均價(jià)6.30元/斤，較上周小幅回落，矮腳黃公雞價(jià)格延續(xù)震蕩走勢(shì)，整體黃羽雞價(jià)格仍處相對(duì)低位。
　　周觀點(diǎn)：供需博弈僵持，行業(yè)磨底特征延續(xù)。本周毛雞價(jià)格環(huán)比小幅走弱，終端雞產(chǎn)品價(jià)格與上周持平，供需雙方仍處僵持狀態(tài)。養(yǎng)殖端利潤(rùn)微薄，而父母代種雞盈利維持正值，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)持續(xù)向上游集中。短期來(lái)看，行業(yè)磨底態(tài)勢(shì)延續(xù)，毛雞價(jià)格缺乏上漲支撐，加之高溫天氣抑制消費(fèi)，終端走貨乏力，產(chǎn)能去化節(jié)奏偏慢；中長(zhǎng)期維度，祖代引種受限及國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)下，種源供給偏緊格局并未改變，若后續(xù)產(chǎn)能持續(xù)出清，行業(yè)供需格局有望迎來(lái)邊際改善。
　　投資建議：
　　1、周期角度，產(chǎn)能去化仍在推進(jìn)，拐點(diǎn)還需等待。
　　2、股價(jià)角度，板塊前期調(diào)整較為充分，當(dāng)前估值已處于歷史底部。下行風(fēng)險(xiǎn)有限，安全邊際較為突出。
　　3、我們認(rèn)為未來(lái)板塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度較好、養(yǎng)殖成本較低、未來(lái)出欄仍然有較高增長(zhǎng)空間的公司將有超額表現(xiàn)。建議關(guān)注【牧原股份】【溫氏股份】【德康農(nóng)牧】【天康生物】【神農(nóng)集團(tuán)】【華統(tǒng)股份】【巨星農(nóng)牧】【唐人神】等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)；豬價(jià)上漲不及預(yù)期；需求端復(fù)蘇不及預(yù)期。