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最新動(dòng)態(tài)及原因
　　2026年6月24日，市場(chǎng)對(duì)于鎳供應(yīng)擾動(dòng)預(yù)期有所波動(dòng)，疊加有色金屬板塊集體承壓，鎳價(jià)大幅下挫，不銹鋼同樣聯(lián)動(dòng)下跌。據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，滬鎳主力合約跌破13萬(wàn)元噸整數(shù)關(guān)口，不誘鋼主力合約一度跌至14670元/噸。當(dāng)前臨近年中印尼鎳礦配額二次審批關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，由于今年首批配新量較為緊張，市場(chǎng)對(duì)于二次審批放量存在增量預(yù)期，但據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)和上海有色網(wǎng)消息，裁至目前，印尼能源與礦產(chǎn)資源部尚未發(fā)布"增加配額"的官方聲明，配額增量存在較大不確定性。
　　基本面情況
　　基本面來(lái)看，5月印尼冰鎳和鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比小幅下滑，濕法中間品產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，5月國(guó)內(nèi)電鎳產(chǎn)量環(huán)比延續(xù)小幅下滑。需求端來(lái)看，不銹鋼端五月產(chǎn)量環(huán)比回升，電池端和合金電鍍端對(duì)需求向上拉動(dòng)相對(duì)有限，整體基本面過(guò)剩維持。庫(kù)存端來(lái)看，LME庫(kù)存出現(xiàn)邊際小幅去化，但國(guó)內(nèi)精煉鎳顯性庫(kù)存仍處高位，庫(kù)存端對(duì)于價(jià)格仍存一定壓制力量。
　　總結(jié)及策略
　　總結(jié)來(lái)看，鎳產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行邏輯或?qū)⒅攸c(diǎn)圍繞印尼年中礦端配額的審批情況展開(kāi)，目前鎳成本端尚未出現(xiàn)顯著松動(dòng)，鎳價(jià)仍存一定支撐，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注全球顯性庫(kù)存實(shí)際拐點(diǎn)出現(xiàn)。策略上，配額增量存在較大不確定性，若年中配額兌現(xiàn)較大幅度增量則鎳價(jià)存在進(jìn)一步走弱可能性。若年中配額增量不及預(yù)期則鎳價(jià)或快速回彈，建議暫時(shí)觀望，后綆持續(xù)關(guān)注破磺供應(yīng)變動(dòng)、印尼鎳礦配額政策進(jìn)展及庫(kù)存動(dòng)態(tài)變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　風(fēng)險(xiǎn)因素:印尼政策風(fēng)險(xiǎn);需求超預(yù)期走弱